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[PTA]:成本支撑PTA底部上行,短期需求回落或限制其高度

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[导语]受国际原油市场继续走高,成本端对PTA的支撑力度仍将延续,因此PTA市场价格接连走高,虽然供应端部分装置检修,供应略有收紧,短期内需求端预期维持高负荷,因此供需累库或小于预期,对市场压力减小。截止1月15日,PTA现货价格上涨至3845元/吨,较2021年1月14日上涨10元/吨,涨幅0.26%。

PTA市场利好利空因素分析 

利好因素 利空因素
OPEC+减产协议支撑油市及成本面 欧美疫情依然严峻
PTA整体负荷81.20%,大厂存检修预期 PTA新产能面临投产
聚酯企业检修、降负有推迟 PTA社会库存呈显著上涨态势
2021年预期恢复预期强烈 临近春节,下游终端面临停车减负

数据来源:隆众资讯

国际油价稳步上移

近期原油市场涨势尚好,沙特宣布将额外减产的消息持续发酵,带来的支撑力度非常明显,布伦特已经突破55美元的整数关口,但继续上探存在阻力。接下来1月20日拜登正式宣誓就职是重要事件,将为油价带来新的指引。在此之前,市场仍将权衡OPEC+减产和疫苗带来的利好、以及海外疫情带来的利空的影响。截至1月14日收盘,布伦特原油主力合约收于56.42美元/桶,较月初上涨5.33美元/桶,涨幅为10.43%。

PTA供需格局演绎

供应面来看,近期PTA装置中大连逸盛225万吨装置降半负运行,预计近期重启。四川晟达100万吨装置重启,福海创450万吨装置停车运行,预计1月22日附近重启,国内PTA装置开工再度下降至81.20%, PTA平均日度产量在13.55万吨。后期PTA新装置中近830万吨预期在一季度投放。因此PTA供给压力依旧较大。虽然供应面长期面临持续累库格局,但当前PTA供应端因多套大型装置处于停车状态而有所下降,其供需矛盾在一定程度上得到缓解,加之国际油价连续上涨,短期成本端推涨对PTA市场价格有继续推动作用。但春节假期即将来临,下游聚酯及终端织造市场面临检修、降负预期。需求的逐步回落或限制PTA继续强势上行动力。

下游聚酯及终端市场面临停车

近期聚酯市场检修及降负安排

工厂 涉及产能(万吨/年) 检修时间 检修时间 涉及产品
仪征化纤 10 2020年12月16日 预计1月23日重启 涤纶短纤
安吉华逸 3.6 2020年12月16日 未定 涤纶长丝
浙江天圣 45 2021年1月15日 2021年2月26日 涤纶长丝
厦门翔鹭 36 2021年1月15日 未定 长丝、短纤
绍兴佳宝 40 2021年1月10日 2021年2月10日 涤纶长丝
福建逸坤 30 2021年1月18日 未定 长丝、切片
宁波大沃 25 计划1月中旬检修 未定 涤纶长丝
恒逸高新 25 计划1月下旬停车检修 未定 涤纶短纤
绍兴金鑫 20 2021年1月20日 2021年2月19日 涤纶长丝
宁波泉迪 40 2021年1月20日 2021年2月23日 长丝、短纤
金寨新纶 未定 2021年1月20日 春节后 涤纶短纤
宁波华星 10 2021年1月22日 未定 涤纶短纤
洛阳实华 5 计划1月下旬停车检修 未定 涤纶短纤
国望高科 25 计划1月下旬停车检修 未定 涤纶长丝
腾龙特种树脂 24 计划2021年1月底检修 计划检修半个月 聚酯瓶片
张家港欣欣 15 计划2021年1月底检修 未定 涤纶长丝
浙江华欣 4 计划2021年1月底检修 未定 涤纶长丝
广东泛亚 26 计划2021年1月检修 未定 聚酯瓶片
常熟通恒 7 计划2021年1月25日检修 2021年2月19日 涤纶工业丝
江苏申久 20 计划2021年2月改造 未定 涤纶长丝
东南新材料 40 计划2021年2月改造 未定 涤纶长丝
仪征化纤 10 计划2021年2月检修 一个月 涤纶短纤
恒鸣化纤 10 计划2021年2月改造 未定 涤纶短纤
汇维仕 15 计划2021年2月检修 未定 涤纶短纤

来源:隆众资讯

随着春节假期的临近,不少聚酯及终端织造企业均有检修及降负安排。当地企业虽然有鼓励员工留岗,增加相应年终岗位补贴,但多数员工依然考虑返乡与家人团聚,返乡意愿强烈。目前下游加弹以及终端织造工厂外地工人多有一定返乡计划,并且经历了前期集中补仓之后,下游多有一定原料库存,继续补货意向不强,因此预计后期聚酯市场整体需求将逐步减弱。

整体来看,短期PTA上行空间有限,供需累库幅度或逐步加大,但成本支撑力度较强,市场预期高位震荡。中长期仍看好成本端的利好。春节期间的供需矛盾影响其上行节奏。

来源:隆众资讯

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