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[PTA]:1月市场供需预期

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供应:福化工贸450万吨PTA生产线12.23日停车,计划1.17日重启;四川能投100万吨PTA装置12.29日停车,为期一周;汉邦石化220万吨PTA生产线1月开始暂时退出代加工;百宏石化250万吨PTA生产线1月中旬开车。根据国内PTA装置重启及检修情况核算,1月国内PTA整体月均负荷88%附近,较12月微幅降低,月度供应量450(环比-3万吨)万吨。  
    需求:1月有部分聚酯工厂中下旬例行检修,预期月均负荷下滑至84%附近,较12月降3.78个百分点,聚酯月度供应量471(环比-15万吨)万吨,当月日均产量微幅下滑。
    库存:1月PTA装置例行检修偏少,部分工厂检修计划延迟,PTA日均产量为年内高位,出口增量有所缓解,下游聚酯检修渐多,预期PTA1月累库25(环比+10万吨)万吨,整月日累库主要集中在下旬,月末社会库存增至415万吨附近,再创历史新高。
    市场预期:1月PTA期现市场或谨慎偏空。疫苗推进及宽松货币财政政策释放博弈欧美事件严重拖累供需,市场对原油价格继续反弹显谨慎情绪。1月PTA装置检修较少,实际供应继续增加,而聚酯需求有走弱预期,且1月份出口订单趋于稳定,当月大幅累库,贸易商及工厂心态欠佳,基差弱势难以改变,且目前PTA加工区间良好,盘面套保压力依然较大,继续制约PTA期现上行空间,但考虑到部分工厂排货依然偏紧、部分货源继续流入库区,市场流通现货偏紧局面尚未完全缓解,多空博弈,预计短期尚难出现流畅行情,中下旬或趋弱,建议05合约高点参考3900-4000元/吨一线。

来源:隆众资讯

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