一、一周行情回顾
本周,国内江苏苯乙烯市场冲破高点,涨势迅猛。主要原因归结于由于10月欧美装置故障导致的美金船货到货量骤减、华东主港库存低位、新阳装置故障导致现货市场飙升。
周内,卖盘惜售心态明显,买盘寻货面临一定难度。至周四收盘,现货商谈冲至9100-9150元/吨,这一价位创自2015年8月4日以来新高。到货量骤减,本周华东主港库存下滑至5.12万吨。本周苯乙烯周均价在8734元/吨,环比涨1.95%。
目前,下游市场在原料上行的同时,下游应声而涨,但从实质性需求来看,缺乏明显的支撑,但就近期市场来看,供应缓解或将有一定的压力,但市场上涨过快,不乏出现窄幅回落的可能。
图1:2016年8月-11月全国苯乙烯收盘价对比一览(单位:元/吨)
图2:苯乙烯全国市场一周收盘价(单位:元/吨)
二、消息面要闻回顾
- 山东玉皇年产45万吨两套苯乙烯装置停车,预计停车一周左右。
- 山东利华益年产6万吨装置。10月26日停车,11月3日重启,少量供应。山东玉皇计划4日重启其二期苯乙烯装置,产品供合约为主。
- 中海油壳牌位于广东惠州的在建PO/SM装置,苯乙烯年产63万吨,据悉该装置目前约70%的施工已经完成,新装置预计将于2017年四季度投产。
- 德国巴斯夫路德维希港苯乙烯仍旧处于“热待机”状态。该消息人士之前说55万吨/年的装置已经关闭,但是一旦上游装置开始运作它马上能够重启。
表1:国内外苯乙烯装置检修统计
厂家 | 产地 | 产能(万吨) | 时间 | |
山东晟原 | 山东菏泽 | 6 | 2015年12月24日-2016年1月10日重启
2月26日停车,为期半个月-1个月 |
|
江苏利士德 | 江苏江阴 | 20+20 | 两套分别于2015年11、12月停车
2016年1月15日左右重启 |
|
山东玉皇 | 山东菏泽 | 25 | 2015年12月16日装置停车
2016年1月15日投料重启 |
|
广州石化 | 广东广州 | 8 | 2015年11月27日停车
2016年1月15日左右计划重启 |
|
常州新日 | 江苏常州 | 25 | 1月9日停车检修,计划2月中旬重启 | |
常州东昊 | 江苏常州 | 20 | 1月9日附近停车,计划停45天,已重启 | |
山东玉皇 | 山东菏泽 | 20 | 1月中旬停车,3底中重启 | |
中海油壳牌 | 广东惠州 | 70 | 1月25日,停车5天,1月31日重启 | |
新浦化学 | 江苏泰州 | 32 | 1月25日,停车3-4天,1月28日开始重启 | |
天津大沽 | 天津 | 50 | 1月24日停车,2月17日重启 | |
扬子巴斯夫 | 中国南京 | 12 | 1月25日下午停车,为期2天,1月27日重启 | |
海南实华嘉盛 | 海南 | 8 | 1月26日,2月10日重启 | |
巴陵石化 | 巴陵 | 12 | 2月15日停车,3月初重启 | |
山东利华益 | 山东菏泽 | 8 | 3月14日停车,20日左右重启 | |
独山子石化 | 独山子 | 32 | 3月15日停车,5天左右恢复 | |
锦州石化 | 锦州 | 8 | 3月17日停车,持续1.5-2个月 | |
宁波科元 | 宁波 | 10 | 3月18日停车,为期3天 | |
上海赛科 | 上海 | 65 | 3月24日停车,大约为期3天 | |
茂名石化 | 茂名 | 10 | 3月26日停车,4月底重启 | |
新华粤 | 茂名 | 3 | 3月底停车,4月底重启 | |
独山子石化 | 新疆 | 32 | 4月20日停车,21日重启 | |
吉林石化 | 吉林 | 32 | 4月中旬左右停车,4月底重启 | |
辽通化工 | 辽通 | 15 | 5月12日左右停车检修,6月9日重启 | |
燕山石化 | 燕山 | 8 | 5月28日附近,检修维持40天 | |
新浦化学 | 泰兴 | 32 | 29日降负荷至5成 | |
山东玉皇 | 菏泽 | 20 | 5月6日装置短暂停,未影响产量 | |
茂名石化 | 茂名 | 10 | 6月份检修,为期1周 | |
广州石化 | 广东 | 8 | 6月中旬检修,为期38天,现已重启 | |
天津大沽 | 天津 | 50 | 6月18-19日停车,6月23日重启
低负荷,2-3天后正常 |
|
青岛炼化 | 青岛 | 8 | 6月21日停车,为期6天,现已重启 | |
山东利华益 | 东营 | 6 | 6月下半月装置产出产品聚合物偏高,近期停车检修,现已正常 | |
齐鲁石化 | 淄博 | 20 | 6月下半月装置稍显不正常,开工率下降 | |
山东玉皇 | 菏泽 | 20 | 6月21日起停车更换催化剂,为期15天
7月12日晚间投料 |
|
中海油壳牌 | 惠州 | 70 | 7月18日停车,20日重启 | |
锦西石化 | 葫芦岛 | 6 | 8月中下旬检修,为期1.5-2个月 | |
齐鲁石化 | 淄博 | 20 | 7月5日停车,7月13日装置恢复 | |
新浦化学 | 泰兴 | 32 | 7月7日停车,14日重启 | |
兰州汇丰 | 兰州 | 2.8 | 8月8日附近停车检修 | |
上海赛科 | 上海 | 65 | 8月10日降负荷,为期38天 | |
兰州石化 | 兰州 | 6 | 8.10-9.28检修 | |
宁波大榭 | 宁波 | 28 | 8月9日突发停车,现已重启 | |
镇利化学 | 镇海 | 62 | 8月12日停车检修,为期8天,18日重启 | |
中沙(天津) | 天津 | 3.5 | 8月14日停车,9月底恢复 | |
山东晟原 | 山东菏泽 | 6 | 8月18日停车,9月3、4日恢复 | |
宁波科元 | 宁波 | 10 | 8月31日停车,为期一周左右,已重启 | |
青岛炼化 | 青岛 | 8 | 8月31日停车,已重启 | |
山东玉皇 | 菏泽 | 20 | 9月28日停车,10月2、3号重启 | |
大庆石化 | 大庆 | 22.5 | 10月10日停车检修,为月底重启 | |
独山子石化 | 独山子 | 32 | 10月8日停车检修,26日重启 | |
山东玉皇 | 菏泽 | 45 | 10月27日停车,重启时间不详,二期装置计划1月4日重启 | |
常州新日 | 江苏 | 30 | 11月2日停车,3-5天左右 | |
宁波科元 | 宁波 | 10 | 11月15日-12月5日 | |
三、基本面数据概览
1、库存
截止周三,中国华东苯乙烯目前总库存量在5.12万吨,较上周下降0.71万吨。现商品量库存在3.76万吨,较上周下降0.14万吨。
图3:华东苯乙烯近期港口库存走势图(单位:万吨)
表2:本周华东市场库存与上周对比(单位:吨)
产品 | 本周库存 | 节前库存 | 涨跌幅 |
华东 | 37600 | 39000 | -3.59% |
表3:本周华东市场库存与去年同期对比(单位:吨)
产品 | 本周库存 | 去年同期库存 | 涨跌幅 |
华东 | 37600 | 59500 | -36.81% |
表4:近期苯乙烯到港统计(单位:吨)
日期 | 船名 | 数量 | 泊位 | 来源地 |
2016/10/31 | 又根 | 2000 | 利士德 | 大山 |
2016/10/31 | 又根 | 2000 | 华西 | 大山 |
2016/10/31 | 又根 | 2000 | 南恒 | 大山 |
2016/10/31 | 又根 | 2000 | 丽天 | 大山 |
2016/11/01 | 北方荣耀 | 6000 | 华西 | 朱拜勒 |
2016/11/01 | 北方荣耀 | 6000 | 南恒 | 朱拜勒 |
2016/11/06 | 诺迪克 | 4200 | 丽天 | 科威特 |
2016/11/07 | 金维嘉 | 2000 | 奥德费尔 | 新加坡 |
2016/11/07 | 金维嘉 | 2000 | 丽天 | 新加坡 |
2、产量
图4:2013年-2016年苯乙烯全国月产量走势图(单位:万吨)
3、国际苯乙烯
(1)亚洲苯乙烯
截至周三,FOB韩国、CFR中国、CFR台湾苯乙烯分别收于1045美元/吨、1067美元/吨以及1063美元/吨,均价较上周上涨10.2-13.4美元/吨。FOB鹿特丹收于1005美元/吨,上涨4.3美元/吨,FOB美国海湾上涨28.82美元/吨至1032.9美元/吨。
图5:亚洲苯乙烯2016年1月-10月收盘价格走势图(单位:美元/吨)
(2)欧美苯乙烯
周三,亚洲苯乙烯上涨11美元/吨,华东库存继续下降。12月递盘价格在1055美元/吨CFR中国,随后价格上涨至1075美元/吨。华东地区,周三库存下降至37400吨。国内价格急剧上行,递盘在8650元/吨附近,自8600元/吨成交之后。装置方面,南海壳牌与中海油合资的位于广东惠州的中海油壳牌周三表示,该项目包括建立一个新的石脑油裂解装置,生产1.2万吨/年乙烯和乙烯下游,苯乙烯涵括63万吨/年产能。
周三欧洲苯乙烯现货价格上涨,跟随当天早间CFR中国价格上涨11美元/吨的步伐。欧洲评估价格在1005美元/吨FOB ARA,较周二上涨8美元/吨。周三苯乙烯5-30天交付评估价格在1005美元/吨,上涨8美元。11月份的评估价格子啊1005美元/吨,上涨8美元,较最高买盘价1000元/吨高出5美元。11月份和12月份的价差维持在5美元/吨,12月份的评估价格在1010美元/吨,较最高买盘价1005美元/吨高出5美元。
表5:本周国际苯乙烯市场价格表(单位:美元/吨)
日期 | FOB鹿特丹 | FOB美国海湾 |
2016/10/27 | 979.5 | 1032.9 |
2016/10/28 | 997 | 1032.9 |
2016/10/31 | 997 | 1032.9 |
2016/11/01 | 997 | 1027.4 |
2016/11/02 | 1005 | 1032.9 |
本周均价 | 995.1 | 1031.8 |
上周均价 | 990.8 | 1002.98 |
周均涨跌 | +4.3 | +28.82 |
3、原料
(1)原油
表6:影响国际原油指数的因素分析
利好因素分析 | 利空因素分析 |
◎ OPEC在波斯湾的成员国准备减少石油产量4% | ◎ 伊朗拒绝与OPEC达成减产协议 |
◎ 美国库欣地区原油库存减少65万桶 | ◎ 市场仍然质疑OPEC减产前景 |
◎ OPEC对于限产会议表态依然积极 | ◎ OPEC原油日产量继续创新高 |
◎ 美国原油进口量骤增,库存涨幅创记录 |
图6:2015-2016年国际原油价格走势图
本周国际原油价格继续下行,限产疑虑和高库存是主要影响因素。截至11月2日收盘,WTI区间45.34-49.72,布伦特46.86-50.47美元/桶。
上周四, OPEC在波斯湾的成员国承诺减产,油价小幅反弹。上周五,冻产会谈遭到伊朗拒绝,并质疑OPEC的产量数据,国际油价下跌。周一,OPEC成员国在维也纳会晤未能就减产达成一致,非OPEC加入了会谈,也没有实质性结果,国际油价闻讯而跌。周二,市场质疑OPEC减产的可能性,欧美原油期货下跌。周三, 美国原油库存暴涨,加之交易商对OPEC减产协议失望,油价四连跌。
图7:国际原油周度价格走势及市场因素分析图
美国能源信息署认为,截止10月28日当周,美国原油库存增长、馏分油库存和汽油库存下降。美国炼油厂开工率85.2%,比前一周下降0.4个百分点。上周美国原油进口美国原油进口量平均每天899.5万桶,比前一周增长197.9万桶。美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.82578亿桶,比前一周增长1442万桶,原油库存位于过去五年同期平均范围上限;美国汽油库存总量2.23804亿桶,比前一周下降221万桶,汽油库存远高于五年同期平均范围上限。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加100万桶。
表7:EIA最新国际石油库存统计一览
当周 | 原油库存(亿桶) | 汽油库存(亿桶) | 原油日进口量(万桶) | 开工率 |
总量 | 4.82578 | 2.23804 | 899.5 | 85.20% |
与上周增长比 | +3.08% | -0.98% | +28.21% | -0.40% |
(2)纯苯
11月3日,纯苯FOB韩国收于662.50-663.50美元/吨,FOB东南亚收于651.50-652.50美元/吨,较上一交易日上涨13美元/吨。
图8:本周国际纯苯市场价格表(单位:美元/吨)
(3)乙烯
表8:CFR东北亚乙烯本周收盘统计(单位:美元/吨)
日期 | 最低价 | 最高价 | 平均价 | 涨跌幅 |
10-28 | 1049 | 1051 | 1050 | -5 |
10-31 | 1049 | 1051 | 1050 | 0 |
11-1 | 1034 | 1036 | 1035 | -15 |
11-2 | 1029 | 1031 | 1030 | -5 |
11-3 | 1029 | 1031 | 1030 | 0 |
表9:CFR东南亚乙烯本周收盘统计(单位:美元/吨)
日期 | 最低价 | 最高价 | 平均价 | 涨跌幅 |
10-28 | 1019 | 1021 | 1020 | -5 |
10-31 | 1019 | 1021 | 1020 | 0 |
11-1 | 1009 | 1011 | 1010 | -10 |
11-2 | 1009 | 1011 | 1010 | 0 |
11-3 | 994 | 996 | 995 | -15 |
表10:FD美国乙烯本周收盘统计(单位:美分/磅)
日期 | 最低价 | 最高价 | 平均价 | 涨跌幅 |
10-28 | 28.63 | 29.13 | 28.875 | +0.875 |
10-31 | 27.75 | 28.25 | 28 | -0.875 |
11-1 | 26.88 | 27.38 | 27.125 | -0.875 |
11-2 | 26.88 | 27.38 | 27.125 | 0 |
11-3 | 24.13 | 24.63 | 24.38 | -2.75 |
表11:FD西北欧乙烯本周收盘统计(单位:欧元/吨)
日期 | 最低价 | 最高价 | 平均价 | 涨跌幅 |
10-28 | 889 | 894 | 891.5 | -29.5 |
10-31 | 842 | 846 | 844 | -47.5 |
11-1 | 842 | 846 | 844 | 0 |
11-2 | 842 | 846 | 844 | 0 |
11-3 | 841 | 846 | 843.5 | -0.5 |
表12:CIF西北欧乙烯本周收盘统计(单位:欧元/吨)
日期 | 最低价 | 最高价 | 平均价 | 涨跌幅 |
10-28 | 962 | 966 | 964 | -31 |
10-31 | 912 | 917 | 914.5 | -49.5 |
11-1 | 920 | 922 | 914.5 | +7.5 |
11-2 | 925 | 929 | 927 | +5 |
11-3 | 933 | 937 | 935 | +8 |
4、下游
(1)EPS
本周,EPS市场行情企稳整理。原料价格高位,工厂负荷低位;且不乏停车情况,维持适当库存。周内现货市场变动不大,商家心态多维持观望,随行就市出货居多。目前需求方面,建筑用需求因天气寒冷,进入淡季,工程已经收尾。剩余用量多为彩钢板,特别是东北、华北地区,市场货源少,交投冷清,生产厂家开工率低。而包装用需求因EPS价格高位部分下游工厂利润减少,多降低开工率或退市观望,总体市场积极性不高。
(2)ABS
本周, ABS市场上涨步伐未停止,主要原因在于本周上游主要原料苯乙烯价格飙升,成本提振市场心态。目前上游丁二烯以及丙烯腈行情虽然偏弱,但是仍在高位,因此ABS成本面支撑仍旧偏强,加之市场货源有限,石化厂频繁上调出厂报价,贸易商拿货成本增加,只能拉涨市场报价。不过目前下游需求并无亮点出现,工厂维持刚需采购心态,对高端价位略显排斥,观望等待,因此ABS市场实际成交气氛僵持清淡,下游购买积极性一般。
表13:苯乙烯下游周开工率统计表
下游产品 | EPS | PS | ABS | 不饱和树脂 | SBR |
本周开工率(%) | 46 | 80 | 75 | 40 | 62 |
上周开工率(%) | 45 | 57 | 75 | 40 | 62 |
涨跌幅 | -1 | +23% | 0 | 0 | 0 |
备注 | 天津台达降负荷 | 宁波台化装置恢复开工,一透一改运行;江苏赛宝龙增开一条改苯线,一透一改运行,绿安擎峰增开一条透苯线两透运行 | — | — | — |
四、国烨点评
低位库存水平及装置故障刺激是催生本轮涨势行情的基础。目前,苯乙烯市场在船货延期,大户补货的带动下,报盘明显走高,已经达到年内的高点。下周市场,随着上述因素为市场所消化,市场涨势基础或不再存在,短线供应或将难以缓解。从外围来看,传统需求淡季,油价连跌、乙烯CFR东北亚持续下行,当前苯乙烯厂家利润业已呈暴利状态。外围因素制约,业内再度追高亦趋于谨慎。从下游来看,原料市场连续上行已然形成压力,而进入11月的传统淡季,因此需求消化缓慢,当前价位或已阶段性触顶,预计下周市场或将有冲高回落的可能,但幅度有限。
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