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行业观察|天然橡胶强势推高或影响Q4业绩 轮胎企业迎“涨价潮”

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财联社(南京,记者 王俊仙)讯,10月26日,上海期货交易所的橡胶主力2101合约连续第12个交易日上涨,最高达到15620元/吨。至当日收盘,结算价达到15235元/吨,创下近两年半以来的价格新高。

业内人士分析认为,就目前市场现状来看,天胶短期行情仍将维持偏强态势,后续应密切关注天气对产胶国新胶释放影响。而天胶等原材料涨价使得下游轮胎厂成本提升,若成本涨价不能顺利转移,轮胎厂Q4业绩或受影响。8月起轮胎厂纷纷涨价,且预计轮胎厂会有进一步提价计划,但具体落地执行仍需一段时间。

天胶后市受供应端影响更大

国庆节假期后,沪胶走势强劲屡创新高,一度领涨期货市场。

10月9日,沪胶主力01大幅走高向上冲击13000点关口。10月26日,沪胶连续第12日上涨,按收盘价15350元/吨来看,已与2018年3月价格相当,突破了近两年半的高点。相较节前,收盘价累计涨幅已达24.29%。

“目前天胶上涨主要逻辑在于仓单低库存以及天气异常造成的主产国减产,加之需求面整体表现乐观,从而给予多头拉涨逻辑。具体来看,今年上半年确实是需求端对行情有较好支撑,但7月后供应端减产明显,对天胶价格上涨起主导作用。”10月26日,卓创资讯橡胶行业分析师吴伟茹向财联社记者分析认为。

天然橡胶生产国协会(ANRPC)发布的《天然橡胶趋势与统计》报告称,全球1-8月期间天然橡胶产量较上年同期减少8.7%,至777.8万吨。预计年内剩余四个月内,产量将减少3.8%,2020年全年总产量预计为1290.1万吨,较上年减少6.8%。

对于天胶价格后市,分析师认为受供应端影响更大。

吴伟茹认为,就目前市场现状来看,天胶短期行情仍将维持偏强态势,供应端减产对天胶价格的支撑作用更强。而后续应密切关注天气对产胶国新胶释放影响。天胶产量供应弹性较大,目前来看受气候和疫情影响下产量减产,但是价格持续拉涨后,胶农割胶意愿较强,所以上面因素恢复正常后可能供应会明显增长。

轮胎厂纷纷提价

值得注意的是,天胶的价格引起了整个橡胶产业链价格共振,下游轮胎厂纷纷宣布涨价。

据媒体报道,8月以来,轮胎厂开启涨价潮,理由多为“原材料价格持续上涨,轮胎生产成本急剧升高”,一些标注了涨价幅度的厂家涨幅多为1%-5%不等,有的厂家涨幅高达10%,一些轮胎厂已经涨价三四轮。

10月26日,卓创资讯轮胎行业分析师陈慧芳告诉财联社记者,天胶自从4月就开启涨价,但轮胎厂直到8月才陆续发布涨价通知,一是因为滞后效应,二是因为7月底海外订单才开始恢复,轮胎厂开工迅速回升,开工率出现拐点。事实上,由于轮胎出口销量占比四成左右,若出口需求不好,即使原材料上涨对轮胎涨价也没有太大带动。

而财联社记者采访的一位轮胎行业人士则直言,前期轮胎厂提价其实炒作、加快去库存的意味更浓,但现在是原材料真的涨得凶,轮胎厂成本上升压力下,有涨价需求。

财联社记者采访的多家A股轮胎上市企业,均向记者表达了近日提价与原料成本上升有关。

10月26日,赛轮轮胎(601058,股吧)证券部工作人员告诉财联社记者:“近日公司产品提价,与原材料价格上涨有关。目前基本市面上的轮胎企业都涨价了,这是我们今年第一次涨价,涨幅也较低。”

陈慧芳分析认为,由于国内市场销量一般(轮胎主要销量还是在国内的替换市场,目前是替换市场表现不好),轮胎厂涨价的实际执行效果并不太好,截至目前,部分工厂实际执行涨幅在2%左右。受10月原料大涨影响,轮胎厂补货积极性较差,大家对于目前原料价格的暴涨能否成功向轮胎传导比较担扰。

那么轮胎涨价是否会导致轮胎下游企业出现抵触情绪,从而降低销量?

多家受访A股轮胎企业表述较为乐观,认为销量应该不会下滑,毕竟是原材料价格上涨,轮胎企业都涨价,而非就公司一家,下游应该比较理解。

不过也有公司在采访中提醒称,销量会否受影响,还是要看各个公司产品、市场竞争力、品牌影响力等综合竞争力的体现。

对业绩影响几何?

对于轮胎企业后续是否会进一步提价,陈慧芳向财联社记者表示,随着原材料价格的持续暴涨和开工率的提升,后期轮胎厂受成本压力影响,会有进一步提价计划,但具体落地执行仍需一段时间。 如果轮胎企业不能很好执行价格上涨来应对原材料暴涨,实现价格转移,最终成本端压力会导致公司第四季度盈利情况下滑。

记者为此采访A股轮胎公司,以期了解成本端涨价对公司Q4业绩的影响。

上述赛轮轮胎工作人员向财联社记者表示:“原材料涨价时,公司产品也会跟着涨价,而且公司也会通过‘长约+现货’的模式去采购原料,对成本有一定把控能力。所以能看到公司前三季度成本整体是下降的,毛利率提升较快。但是天胶现在价格确实比较贵,也不好说。”

财务数据显示,2020年前三季度,赛轮轮胎实现营业收入同比微降1.45%至111.63亿元,实现的归母净利润同比增长23.4%至11.73亿元,销售毛利率从2019年度的25.86%上升至2020年前三季度的27.73%。

贵州轮胎相关人士告诉财联社记者,原料上涨会否对公司第四季度盈利有影响,要看成本控制、内部管理以及公司产品涨价对原材料的消化情况。

“从稍长一点的期间看,原料上涨,我们轮胎价格也会上涨,其实对业绩影响不大。” 一位上市轮胎企业内部人士向财联社记者坦言,但不管上涨还是下跌都有滞后性,所以可能会在一两个月内对公司业绩有短期影响。

来源:财联社

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