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调研:聚酯产业的后市展望

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9月18日,由国烨服务产业联盟主办的聚酯产业链高端互动调研进入最后一日行程。调研团来到港口货物吞吐量位居全球第一的宁波。

这里也是国烨服务产业联盟的大本营所在。国烨服务产业联盟通过打造10大分联盟内的多领域产业服务方式,逐渐形成一体化能化产业联动服务体系,组团为产业链客户提供一体化、一站式增值服务,解决市场痛点问题,在服务别人的同时受益自身。

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上午这家宁波能源企业是全国最大的甲醇制低碳烯烃的企业之一,目前拥有180万吨甲醇制烯烃装置,60万吨/年烯烃分离装置(含9万吨/年OCU装置)、50万吨/年乙二醇装置、40万吨/年聚丙烯装置等4套主要生产装置。

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通过调研,我们了解到,企业乙二醇的销售以工厂为主,贸易商为辅。但对贸易商有一定的要求,需要明确贸易商直销客户的情况,主要考虑仓储以及倒罐费用问题,一方面受限于公司库容问题。另外一方面,公司到交易所交割库的所有费用较高,在当前低价背景下,倒罐成本过高。而在甲醇的采购上,主要遵循三方面的原则,一是在预判的基础上做好采购策略;二是长协和零采有机结合,后期可能还会逐步扩大零采的比例,第三方面是内外兼顾,内外采购的比例根据内外盘具体价差来决定。

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关于期现结合及现货点价,企业方面的主要客户均以长协为主,不论是乙二醇还是聚丙烯料,一方面乙二醇产品受制于产量及库容等方面问题,另一方面,公司在长协客户中的信誉度非常高,不会因为市场价格的大幅波动而有不断延迟交货等现象的发生,公司长期客户更看重供货的稳定性而非价格的差别。故而暂不考虑通过现货点价等方式来转移部分价格风险。

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下午,调研团队齐聚国烨电商总部,与宁波地区的多家企业进行了深入交流。此次阵容强大,包括产业链上下游联合体,囊括了生产、贸易、仓储等龙头企业。同时,调研团更是从另一个角度去了解产业困局所在,探讨未来该如何破局。

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从聚酯减停产方面来看,我们发现,前期调研的企业对聚酯产业持相对悲观的态度,认为唯有通过减产才能激活整个产业链,但产业内大型企业和中小企业在谁减产的问题上存在不同期望。装置的减停产需要考虑多方面因素,尤其是采购现金流和生产现金流两个方面。只有当采购都缺乏现金流了,或是生产现金流在较长一段时间内出现连续大幅下降的情况下,生产企业才会考虑减停产选项。在当前情况下,企业预计不会选择减停产。

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从未来后市展望来看,目前聚酯行业今年整体上能够维持盈亏平衡状态,预计明年聚酯产业将是一个利润修复的状态,并且可能整个产业周期的修复需要3-5年左右的时间。整体并不需要过分悲观。从时间周期布局来看,今年9、10月份会有阶段性高点,11月中下旬可能在短暂的去库和产销景气之后有一段再次探底过程,2021年一季度整体行业会开始触底反弹。

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