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库存走低,PVC短线偏强

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受装置开工率提升和新增产能投放的影响,国内PVC市场供应有增加的预期,但目前来看,货运不畅等因素影响尚未消退,而下游淡季特征尚不明显,短期内市场整体库存仍将维持在低量水平。另外,由于煤炭价格持续上涨,电石对PVC的成本支撑作用表现较强。综合而言,预计短期PVC将延续强势格局。

PVC整体库存水平仍偏低

自7月中下旬开始,中央环保督查组进入内蒙古、宁夏等地,在环保压力下,内蒙古地区电石和PVC生产企业被迫限产关闭,个别生产企业降低开工负荷维持生产,厂家出货量减少。

第一轮环保督查结束后,电石和PVC企业装置陆续重启,并且随着盈利状况的改善,PVC工厂的生产积极性也进一步提升。据卓创资讯统计,通过对62家PVC粉企业的调查,9月PVC平均开工率为71.16%,环比8月提升3.14%。进入10月,由于鲁泰化学、泰山盐化、陕西北元及新疆天业装置的计划性检修,国内PVC企业开工率在创下今年以来的最高水平后小幅回落,但也维持在超七成的水平,预计产量将较9月环比继续增加。后市关注第二轮环保督查是否会带来意外性检修。

出口量回升缓解供应压力

今年以来,PVC新增产能投放也成为市场关注的又一焦点。从公布计划来看,大部分新增产能计划于年底投放市场,若投产顺利,将冲击现货市场。虽然目前北方PVC制品企业逐步进入传统淡季消费阶段,像东北地区已有企业出现停产情况,但从PVC工厂订单预售情况来看,近期仍表现乐观。其中,电石法制PVC企业,尤其是西北地区大型企业,预售订单量较多,但新订单表现一般;乙烯法制PVC企业在大幅提高预售价的基础上,甚至有个别企业完成了11月的预售。

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今年国内PVC出口量较往年明显上升,主要原因是受国外部分PVC企业停工的影响。海关总署公布的数据显示,1-8月,国内PVC出口量总计92.24万吨,较去年同期增加32.29万吨,增幅高达53.86%。出口量的大幅上升,大大缓解了国内PVC的供应压力。

多重因素助力

今年年初,行业出台政策宣布三年内停止审批新建煤矿项目,全年作业时间不超过276个工作日。受此影响,国内煤炭价格单边强势上涨。焦炭是生产电石的重要原材料,焦炭价格走强抬高了电石的生产成本,促使电石价格走强。而环保督查和运输新规的出台,导致电石货源紧张,进一步助推其强势上涨。不过,近期国内大宗商品价格表现强势,而黑色系更是领军市场,预计将进一步提升对电石的成本支撑,推动其价格上行。另据行业用电量观察,6月以来,国内电石行业用电量持续下滑,后期产量大幅提高的概率不大。

综合而言,预计短期PVC将延续偏强格局。操作上若满足以下条件:一是运输瓶颈,产量释放后仍处于低库存;二是虚盘比扩大,最好能达到3个月产量以上;三是价差结构仍对近月多头有利,则建议继续做多1701合约。

(来源:期货日报)

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