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聚烯烃期货助力企业稳定经营

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记者近日从江浙地区聚烯烃产业了解到,随着国内聚烯烃现货市场变化,以及大商所期货市场相关品种日益成熟,产业企业逐步整合上下游优势资源,积极利用期货市场实现稳定收益和转型升级。如在石化行业中,聚烯烃市场定价由石化厂定价,这也是贸易商跟从的传统定价模式。而随着聚烯烃期货规模与影响力不断扩大,期货价格正成为市场中重要的定价因素。

东吴期货分析师王广前表示,近几年聚烯烃市场的供应主体逐步多元化,同时市场价格竞争日益激烈,价格运行也更透明,尤其大商所线性低密度聚乙烯、聚丙烯等期货相继上市,期现市场的联动性越来越强,聚烯烃逐步演变为期货加减升贴水的定价模式。

有市场人士认为,当前聚烯烃期货价格已成为产业和市场的“指挥棒”。期货价格与现货价格已紧密结合,且一定程度上,期货价格在引领现货价格。

兴业期货分析师潘增恩举例,交易日当天期价大幅上涨,现货报价大概率将跟随期价同步走高,部分贸易商甚至有封盘不报的行为。而当期货价格当日出现明显下跌,则现货报价大概率将跟随快速下调。王广前表示,石化厂及其他市场主体的定价也参照期货价格,甚至中石油等调价比较活跃的主体,一天根据期货市场表现进行多次调价,期价定价权的作用可见一斑,从某种程度上说,也是以期市为依托的市场力量崛起的体现。

值得一提的是,随着聚烯烃期现货市场联动性日益紧密,期货价格运行的公正透明,使越来越多产业客户在具体的定价交易中流行起了点价交易。这是指以某月份的期货价格为计价基础,以期货价格加上双方协商同意的升贴水来确定现货交易价格。“如行情经过连续大跌来到阶段性底部,且期货价格贴水现货价格较多时,贸易商利用期货市场,采用买入点价模式来锁定采购成本。当行情经过一波明显的上涨来到阶段性高位,且现货销售走不动,库存积累时,贸易商往往采取卖出点价模式。下游塑料加工企业一般等期货价格经过大幅下挫,且大幅贴水时,采取买入点价模式来提前锁定生产成本。”王广前介绍。

“点价交易相当于给了下游一个新的买货渠道,价格低、期限长的渠道优势是现货采购无法比拟的。对下游来讲,订单期本身就比较长,点价采购刚好可与之匹配。”前程石化期现管理部副总经理冯利江表示。

“点价交易对聚烯烃产业链是好事。对贸易商来说,点价模式能改变过去囤货赌行情的模式,减少资金压力,规避价格波动风险,赚取合理利润。对下游工厂来说,可提前锁定成本、利润,减少资金压力,将精力集中于生产销售,同时能把风险控制住。”浙江明日控股集团有限公司化工事业部总经理邵世萍称。

此外,场外期权也在聚烯烃产业得到关注和利用。在传统的大宗商品库存风险管理中,企业管理者运用较多的是期货,如今场外衍生品的出现,对传统套保模式也是有益补充,受到较多实体企业青睐,可通过场外期权在保值的同时获得增值机会。

(来源:上海金融报)

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