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海航集团$60亿收购美国英迈 中企海外并购热度不减

宏观财经 admin 204℃

海航集团日前宣布拟以60亿美元收购美国IT产品服务分销商英迈(Ingram Micro),具体的收购协议由海航旗下天津天海投资发展有限公司达成,这是迄今中国企业收购美国IT公司最高金额纪录。这是中国企业全球“爆买”的又一例证。

 

  在海航宣布这单大手笔收购前两天,均胜电子15日表示将定增募资超过86亿元,用于合并及增资美国KSS公司以及收购TS道恩的汽车信息板块业务,昆仑万维也称联合奇虎360组团收购在挪威上市的浏览器厂商Opera。再往前看,中国化工集团与瑞士农业公司先正达(Syngenta Ag)达成了430亿美元的收购协议,海尔集团以54亿美元收购通用电气(GE)旗下家电业务。

 

  从数据上看,中国企业海外并购大潮由去年延续至今。彭博的数据显示,20161月以来,中资企业海外并购交易金额达708亿美元,已经超过去年全年交易金额的一半。据汤森路透数据,今年以来,中资企业海外并购规模已占全球跨境并购规模的47%。英国《金融时报》称,今年以来全球规模最大的五笔跨境收购中,其中四笔涉及中国企业竞购美国和欧洲资产,这些资产总价值达617亿美元。

 

  中国企业走出去,由单纯地收购自然资源企业迈向高端制造业、IT业以及服务业,是当前中国经济谋求结构调整、转型发展的显性特征。中国对外开放不断走向深入,这既包括中国打开大门吸引外资,也包括中国企业走出国门进行投资,这是一国经济发展到一定阶段必然发生的事情,也是企业要发展壮大必然进行的事情。香港《南华早报》网站的一篇文章说,购买欧美技术、品牌,推动中国工业升级,保证14亿人口的粮食供应,是中国企业实现海外抱负的主要动力。在20159月举行的夏季达沃斯峰会上,海航董事长陈峰表示,中国必须走出去,中国的企业也必须走出去,因为这个时代就是全球经济相融合的时代。

 

  近几年的中国企业海外并购热潮,有以下几个特点:一是科技领域的大型并购显著增长。据统计,2013年至2015年科技信息领域中国企业进行海外并购的数量分别为20起、54起和60起,并购金额分别为36.88亿元、584.08亿元以及422.33亿元。其次,中国企业海外“爆买”,付出的并购溢价较高。海航集团旗下天海投资是以每股38.9美元的价格对英迈进行全现金收购的,这一价格比英迈当日收盘价高出31%。此前,华润微电子有限公司竞购美国飞兆半导体公司时,报价也高于对手安森美。三是被其他国家监管部门以国家安全、涉嫌垄断等理由叫停的风险也在上升。

 

  据报道,德勤中国财务咨询服务华东区主管唐萌光和普华永道中国企业融资部主管黄耀认为,2016年更多的并购交易可能发生在高技术行业。“沿着中国的大方向走,借力国家政策,这是很主流的,今年还可以持续,”唐称。此外,保险等金融服务业以及食品业和包括酒店、影院在内的休闲业,也将是今年中国企业海外并购的热点。

 

  在美国众达律师事务所合伙人唐承慧律师看来,中国企业进行海外并购时需要注意收购目标公司所在国家是否存在政治风险、政府审批的风险、工会和雇员反对收购的风险以及交易本身所隐含的商业风险,包括目标公司是否存在任何诉讼和争议导致收购完成后的减值、是否存在知识产权侵权或原来技术许可失效的风险、是否存在控制权变更后的合同解除风险、是否存在商业贿赂等反腐败风险等。唐承慧还建议,考虑进行海外并购的企业可以聘请专业的财务顾问、税务顾问、法律顾问、人力资源顾问和公共顾问等第三方咨询机构为企业提供全方位的咨询服务,以便减小并购当中存在的风险,确保海外并购的成功进行。

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