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CDRC:大宗商品市场9月仍有望走高

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日前,中国大宗商品发展研究中心(CDRC)发布9月大宗商品信心指数(CCI),9月CCI为0.05。专家表示,7、8两月的连涨已提前消化“金九银十”的可能性利好,而供应侧改革受阻、美联储加息等可能性利空却被忽略,这些都成为后续行情的陷阱。9月市场或许有行情,但成色会逊色于8月。

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数据显示,环比来看,9月CCI呈现回落(8月为0.15),与8月构成连阳;同比则大幅上涨(2015年9月CCI为-0.18)。

CDRC专家刘心田指出,9月CCI收阳说明市场信心乐观。分析原因,主要有两点:一是8月市场表现上佳。数据显示,原油月涨幅超10%,协同月涨幅近15%的动力煤成为市场领涨龙头,8月大宗商品涨多跌少,58个重点品种平均涨幅2.76%。市场表现符合8月CCI的预测,甚至超值贡献。二是市场对行情抱有预期。9月系传统旺季,化工、有色、纺织、农副等板块仍有行情潜力。参考上半年2、3、4月连涨的状况,下半年市场复制上半年的行情表现是大概率事件。

刘心田预测,按照CCI的表现波动性推测,10月CCI或承袭9月CCI的回落态势继续走低,鉴于9月CCI数值较低,10月CCI跌破荣枯线的概率较大,或收阴线。四季度市场或挤出泡沫,走出探底行情。

作为大宗商品的风向标,国际原油价格也持续波动。最新数据显示,9月原油CCI(大宗商品信心指数)为-0.03,FPI(大宗商品未来价格指数)为-1.69。反映多数市场人士对9月的原油走势看空为主,市场信心不足。根据FPI测算,9月原油均价或为43美元/桶。

统计显示,8月上中旬国际油价自39美元/桶快速反弹,最高至49美元/桶,月末呈现小幅跳水,收于44美元/桶。整体走势前高后低、冲高回落,50美元/桶再度成为“天花板”。业内专家指出,原油价格的波动不应孤立分析,统计显示,8月同为基础能源品种的动力煤、天然气价格均出现上涨,这与原油价格形成联动、呼应,三个品种同时上涨,为近年所罕见,由此可见整个能源板块是上涨态势,这与2012年至2015年油气煤三者价格互相制衡,甚至互相竞低形成鲜明对比,也说明油气煤的“三国杀”游戏进入新阶段。深入分析可以发现,新阶段系从2016年春节后开始,三个品种各自的涨幅迄今均超30%。

8月动力煤的涨幅(15%)高于原油(10%)、天然气(不足3%),且动力煤价格已近500元/吨(8月末收于494元/吨),较年初涨幅已近40%,业内人士一致认为高位风险明显。事实上,原油、天然气均有“高位”风险。之所以8月原油先涨后跌,就是因为其在现周期内已达高位,价格“重力”将其拉了下来。

刘心田认为,原油2016年的天花板是50美元/桶,动力煤的天花板为515元/吨,天然气的天花板为3美元/mbtu。鉴于“三国杀”仍处竞高阶段,所以各自的底部尚不清晰。9月下旬或现分水岭,油气煤后期仍需探寻周期底部。

(来源:上海金融报)

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