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保卫利润 今年已有74家上市公司杀入套保

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近年来,大宗商品市场波动加剧,增加了实体企业的生产和经营压力,不少实体企业利用金融衍生品工具进行风险管理。证券时报记者统计发现,截至9月3日,有74家上市公司发布了开展套期保值业务的公告,主要集中在有色金属、化工、农林牧渔等行业。

数据显示,2014年、2015年开展套期保值的上市公司分别有72家和89家。业内人士称,今年上市公司开展套期保值交易的总家数大概率会超过去年,近年来,上市公司开展套期保值交易积极性明显提升。

此外,58家上市公司同时披露了动用保证金的具体金额,总额达73.2亿元。

74家公司开展套保

近年来,多数大宗商品价格出现了大幅下跌的过程。但今年,黑色系品种、部分农产品价格又出现大幅上涨,相关产业链的上市公司业绩面临着较大的不确定性。

在这一情况下,部分上市公司力图通过期货市场的套期保值来实现稳健经营。

方大特钢9月3日公告称,为充分利用期货市场的套期保值功能,合理规避生产经营中使用的原材料和钢材价格波动风险,锁定经营成本,增强企业抗风险能力,公司开展商品期货套期保值业务,所建立的期货套期保值业务仅限于国内期货交易所上市的螺纹钢、铁矿石、焦炭和焦煤等期货合约以及与公司生产经营活动相关的期货品种。本次套期保值业务期间占用期货保证金余额不超过1000万元。

盾安环境8月22日公告称,公司主营制冷配件产业中,铜材占原材料成本约60%以上,其价格波动对公司经营业绩影响较大。为规避原材料价格波动对公司生产经营造成不利影响,控制经营风险,锁定产品利润,公司拟开展铜商品期货套期保值业务。

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按照Wind的行业分类标准划分,74家开展套期保值业务的上市公司中,有色金属有16家、化工有11家、农林牧渔有9家、电气设备有7家、钢铁5家,此外还有部分公司从属建筑材料、轻工制造、采掘等行业。

广发期货总经理助理罗龙称,我国期货市场是从农产品期货起步的,经过几年的发展,参与的现货企业不断增加,企业利用期货市场开展套期保值业务收到了较好的效果。期货市场的套期保值功能可以转移现货价格波动的风险,即把现货市场价格变化的风险转移到期货市场上的其他投资者手中,为广大经营企业规避、转移和分散现货价格风险提供了有效手段,为企业持续经营、稳定经营提供了“保险”。只要套期保值策略得当,期货市场的套期保值功能就能够发挥很好的作用。

动用保证金总额73亿

统计数据显示,共有58家上市公司披露了动用保证金的具体金额,总额达73.2亿元。目前,国内期货市场保证金规模在4000亿元左右,这58家上市公司的保证金总额占比为1.83%。

其中,套保保证金在1亿元以上的公司有20家,保证金在5000万元到1亿元之间的企业有15家,4000万元以下的有23家。

动用保证金最多的是海大集团,公告称所需保证金最高占用额不超过人民币10亿元;其次分别是恒邦股份、通威股份、兖州煤业、鞍钢股份,动用保证金分别为不超过6亿元、5亿元、4亿元、3.5亿元。

海大集团公告显示,公司从事商品期货交易套期保值,主要是通过买入(卖出)与现货市场数量相当但交易方向相反的期货合约,以达到以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,从而规避价格波动风险的目的。拟投资的期货品种主要有商品期货交易所挂牌交易的玉米、小麦、大豆、豆粕、豆油、菜粕、油脂等产品期货合约。

上海大陆期货深圳营业部副总经理徐卉卉认为,在大宗商品价格大幅波动的背景下,一些上市公司为了降低现货或者原材料价格波动对公司业绩的影响,参与期货市场的套期保值,有利于公司规避市场风险。

2016年半年报显示,不少上市公司衍生品投资实现了不同程度的盈利;另一方面,部分上市公司也出现了亏损。

徐卉卉提醒,上市公司参与套期保值也存在着价格波动、流动性、信用等风险。期货行情变动较大,可能产生价格波动风险,造成期货交易的损失。当公司无法及时补足保证金时,还可能会被强制平仓而遭受损失。此外,交易价格出现对交易对方不利的大幅度波动时,交易对方主动违约也将造成公司期货交易上的损失。

期货公司深耕产业客户

随着全球经济一体化以及国内公司全球化的布局,不少上市公司开展套期保值业务不仅仅局限于国内商品期货市场。

例如,锡业股份公告称,套保交易场所为:英国伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所;金贵银业公告显示,交易品种包括金贵国际原料采购、商品库存、产品销售中所涉及的银和铅等在美国纽约金属交易所(COMEX)和伦敦金属交易所(LME)上市的品种。

对此,格林大华期货董事长乔俊峰表示,期货公司要注重发挥期货市场避险功能,为实体经济提供套期保值服务。同时,发挥香港等境外子公司优势,为产业客户提供全球化、全方位金融服务公司,为内地产业客户提供全球化服务。

乔俊峰表示,期货公司在深耕产业客户方面还要做到以下几点:一、面向产业客户进行期货业务培训,提高产业客户对期货避险功能的认识;二、赴企业驻点调研,了解产业客户个性化需求,为企业量身定制个性化套保方案;三、对产业客户整个套保流程进行全程跟踪,提升套保效果,真正满足产业客户套保需要;四、伴随金融市场发展,创新金融工具和金融服务,为企业提供增值服务。截至目前,格林大华期货公司法人客户占公司客户比例达到5%左右。

(来源:证券时报)

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