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动力煤需求将出现季节性下滑 多空分歧升温

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近期,动力煤期货市场高位回调,与现货市场的续涨形成对比。不过,经过8月18日几乎跌停的快速暴跌后,动力煤期货1701合约继续下跌动力不足,本周1701合约日K线在20日均线和40日均线之间窄幅振荡,同时,多空双方分歧升温,促使该合约持仓量不断增加。

南方高温天气即将消退

本周下游电厂动力煤绝对库存有所回升,但库存可用天数依然不足15天,日均耗煤量维持在相对高位。截至8月24日,沿海地区主要电力集团煤炭库存量为1047.1万吨,较上周同期增加61万吨;日均耗煤量为75.1万吨,较上周同期增加3.9万吨,今夏峰值为77.7万吨;存煤可用天数为13.94天,基本与上周持平。

据中央气象台消息,今年下半年以来首轮冷空气于8月24日正式影响我国。受其影响,我国中东部地区将自北向南出现一轮大范围的降雨过程,西北地区东部仍将有较强降水天气,陕西、内蒙古和山西等地部分煤矿的生产和运输可能遇到阻碍。不过,从8月26日左右开始,冷空气前锋将跨过长江,届时南方高温天气将逐渐消退,下游日耗水平或将明显回落。

现货价格保持坚挺

尽管市场看淡下月耗煤量,沿海煤炭海运费也已经提前下跌,但是由于当前港口和下游电厂的存煤都不高,市场依然看好短期补库需求,因此动力煤现货价格继续上涨,仅涨幅收窄。截至8月24日,汾渭能源CCI5500指数报487元/吨,较上周同期价格上涨6元/吨;CCI进口5500指数折合人民币报506.29元/吨,较上周同期价格上涨6.32元/吨。

此外,最新的环渤海动力煤价格指数报收于476元/吨,本报告期(2016年8月17日至8月23日)比前一报告期上涨了12元/吨。神华集团8月中旬下水动力煤平仓现货价旬环比上调14—18元/吨不等。其中,5500大卡煤报484元/吨,旬环比涨17元/吨。

供应暂不会宽松

此前,中煤协表示,正在研究制定相关工作预案,一旦煤价、库存等相关指标触发预案设定的条件,将及时启动调控措施,快速有效地增加或减少煤炭供应量。上周,产地出现有关煤炭先进产能评价依据的暂行文件,符合要求的大矿有可能恢复330天的工作日。

然而,国家发改委在8月19日表示,国务院决定在全国开展一次对钢铁煤炭化解过剩产能工作专项督察。督察方案已于8月17日正式印发,部际联席会议按照国务院要求组织了10个督察组,从本周开始,陆续赴各省区市开展督察。

从产地现状来看,目前煤炭主产区环保检查力度加大,而且暴雨天气导致当地露天煤矿开采作业、煤炭装卸、运输受阻,煤炭产、销、运输量均出现下滑。受坑口煤炭供给依然偏紧影响,本周秦皇岛港煤炭调进量再度回落。

综上所述,先进产能可能放松限产的预期已经在盘面上有所反映,但是政策并未正式落地,而且新一轮钢铁煤炭行业化解过剩产能专项督察工作即将展开,预计供给侧不会转向宽松。未来动力煤需求将出现季节性下滑,市场看涨情绪降温,前期囤货的贸易商出货意愿增强,有利于增加市场供应,但鉴于中间环节煤炭库存整体不高而且煤矿限产力度不减,预计增量空间较为有限。总体上,后市仍以逢低买入动力煤1701合约为宜,除非政策发生重大变化。

(来源:期货日报)

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