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美国与全球货币政策日益背驰 人民币再非零风险

宏观财经 admin 217℃

    有评论文章指出,人民币昨跌至逾4年新低,中央虽有能力与意图在中长期维稳人民币,惟美国加息、内地经济趋缓,人民币短期沽压难消。持有人民币再非零风险,投资者要多动脑筋管理好个人投资。

  中长期虽稳健 短期弱势难改

  近期人民币不断低走,在岸现货价昨跌至1美元兑6.4378元人民币的逾4年新低,离岸价更跌破6.5关。国家外管局虽重申,人民币不存在长期大幅贬值的基础,惟市场仍揣测中央疑允人民币“渐进式贬值”,有外资投行更大吹淡风,料人民币明年将见6.9,即较现水平再挫近7%。

  惟中央的汇率政策重点之一,仍是促人民币国际化,此须人民币汇价中长期稳中偏强,才能吸引更多投资者尤其外国央行增持人民币。中央亦有3.44万亿美元的外汇储备作后盾,可在中长期撑人民币汇价。但短期而言,人民币贬值压力实不低,当中至少涉两个不利因素。

  一是美国将进加息周期。外界虽料美国加息步伐未必快,惟随着美息逐步上升,加息效应不断迭加,加上欧央量宽期限将由明年9月,延长至2017年3月,美元明年势续呈强,其他非美元货币包括人民币,汇率下行压力自难消。

  二是内地经济续放缓。过去市场看好人民币前景,主因之一是押注中国经济前景秀丽,惟现时内地经济正续放缓,今年经济增长能否保7%固难料,外界更忧中央纵把明年增长目标降至6.5%,达标亦恐非易事,作为中国经济信心指标的人民币,贬值预期亦难散。

  紧盯高息产品 换马要知风险

  此对本港小投资者实是坏消息,皆因自2005年内地汇改后,长时间处单边升值状态的人民币,成历来罕见的绝佳投资工具,除每年“有升有息”,投资风险 更接近零,港人几乎不用动脑筋,便可坐享不俗回报。惟随着人民币汇率机制步向市场化,汇价双向波动加剧,复遭人民币贬值压力不断增加,此投资良机恐已一去难 返。

  投资者要在新形势下力保不失,就必须多动脑筋,此可多留意较高息的人民币产品,如最新一期人民币国债息率便达3.45厘的新高,不少银行亦会在季结或长假前以较高息抢人民币存款,纾资金紧张。若投资者能博取较高利息,可助抵销人民币贬值的冲击。

  且在人民币投资掀热潮前,不少投资者已有投资其他外汇的经验,可考虑将手上人民币换马成其他货币,追逐更高回报。惟美国与全球货币政策日益背驰,明年环球汇市恐波动,要重投汇市逐浪的投资者,要有承受更高风险的心理准备。

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