20171222甲醇周报

• 一周要闻回顾
• 各地限产限气依旧明显，开工略不足。
• 上游利润较高，达1000元/吨以上；下游亏损多严重。

• 一周行情回顾

1、国内甲醇市场分析

本周，内地甲醇市场全面上涨。西北地区延续涨势，除部分供给烯烃外，部分出货一般。关中地区整体出货尚可，部分装置停车。山东地区稳中有升，中北部受外围到货成本增加，交投价格上涨，周后期下游多消耗库存，买盘低迷；鲁南下游需求疲软，导致周内厂家仍以出货为主，交投平稳。河南地区逐步上移，周内走货顺利。河北地区重心上移，外地到货成本增加，导致本地货源走货顺利，周内交投尚可。截至周四，山东市场均价为3314元/吨，环比上涨4.15%，内蒙市场均价为3002元/吨，环比上涨4.38%。

图1:内地甲醇市场价格走势图（单位：元/吨）

表1：甲醇本周内地部分市场价格

2、港口甲醇市场分析

本周内，港口甲醇多走高后下跌，福建港口甲醇行情依旧大幅走高。截止至今日下午，华东、广东港口甲醇价格跌幅在30-150元/吨，福建港口涨幅在250-500元/吨，价格波动较大，但依旧高位。福建港口甲醇行情走高，是由于福建港口甲醇库存持续低位，市场可流通货源紧张。而华东、广东港口甲醇行情走高后下跌，是受到了期货影响。本周内甲醇期价走高后回落，震荡较大，现货也随之震荡走跌。加之本周广东港口少量船货到港，华东港口船货集中到港，库存增加，适当缓解了市场货源紧张的状态，同时，现货价格失去上行支撑，华东、广东港口甲醇价格走跌。预计下周港口甲醇或将继续震荡走跌。

图2:港口甲醇市场价格走势图（单位：元/吨）

表2：甲醇本周内地部分市场价格

• 消息面要闻回顾
• 据不完全统计，青海地区由于限气问题，厂家已经停车检修，西南川渝地区也受限气影响，泸天化检修停车，卡贝乐、四川川维的陆续停车，造成川渝地区库存低位，价格一直处于高位。

表3：国内甲醇装置检修统计

• 基本面数据概览

1、库存

图3:甲醇港口库存走势图（单位：万吨）

截至12月20日，沿海港口宁波港口库存在15.45万吨左右（含嘉兴及禾元自由货源），江苏港口库存19.4万吨左右，华南港口库存在4.2万吨左右（包括福建）。其中广东地区在3.4万吨，福建0.8万吨左右。

表4：本周华东地区船货到港汇总

2、原料

（1）原油

图4：国际原油周度价格走势及市场因素分析图

图5:2016-2017年国际原油价格走势图

本周国际原油价格小幅上涨，北海油管关闭及美国库存下降是主要利好。截至12月20日收盘，WTI区间57.04-58.09，布伦特63.23-64.56美元/桶。

上周四，北海福蒂斯管道还需几周才能修复，欧美原油期货反弹。上周五， 美国石油钻井平台减少支撑WTI，然而供应过剩继续打压布伦特。周一，福蒂斯管道停运和尼日利亚油气工人短暂的罢工支撑市场气氛，然而美国原油产量增长抑制油价上涨。周二， 福蒂斯管道停运、欧佩克主导减产继续、预期美国原油连续五周下降，多因素支撑国际石油市场。周三，美国原油库存下降幅度超预期，北海福蒂斯原油管道仍然关闭，欧美原油期货继续上涨。

（2）无烟煤

本周无烟煤市场行情保持平稳态势，无烟块煤价格预期坚挺整理，山西、河南地区煤矿库存较低或者零库存，下游需求支撑力度不佳，民用数量近期保持小幅增长。下游市场采购保持积极，多数煤企多有挺价预期，块煤近期多整理为主。无烟沫煤市场需求保持平淡，下游甲醇以及化肥产品，下游支撑力度不佳，短期暂稳。喷吹煤虽有价格优势，但冶金行业相对冷淡，业者短期多不看好。

 3、下游

（1）甲醛

本周，甲醛行情普遍走高。山东地区甲醛报价1580元/吨，较上周上涨30元/吨；河北地区甲醛价格在1710元/吨，较上周涨20元/吨。原料方面，甲醇大幅走高，价格高位，甲醛获得有力的上行支撑。需求方面，10月以来，受环保影响，板材行业整改较多，现在又受天然气供应影响，板材行业停产、限产再次增加，下游需求萎缩，厂家出货压力较大，多降负生产；但华南地区板材行情向好，需求增加，加之华南甲醇价格高位，华南地区甲醛厂家多满负生产，价格大涨。但目前甲醇上行乏力，预计下周甲醛价格稳中下行。

（2）二甲醚

本周二甲醚价格普遍走高。上周末，下游开始阶段性补货，二甲醚需求阶段性增加，价格走高。加之上游甲醇价格大幅走高。二甲醚获得有力的上行支撑。以河南二甲醚为例，今日价格为4670元/吨，较上周上涨40元/吨。但随着下游阶段性补货结束，需求萎缩，厂家出货压力增大，加之甲醇上行乏力，预计下周二甲醚价格稳中下行。

（3）冰醋酸

本周国内冰醋酸市场暂时守稳，场内装置基本恢复正常，供方稳价出货。本周醋酸价格暂稳运行，周初河北英都恢复正常，日产提升到1300吨，而仍受当地雾霾影响，运输并不顺畅，江苏索普也恢复重启，场内货源较前期有所增加，厂家主要交付合约订单为主，也有厂家表示库存量尚不能满足订单，供应紧张的局面仍存，而冰醋酸价格甚高，为防下游过于抵触，主流厂家报盘暂稳，持货商高价稳健出货。

（4）MTBE

经过半月降价促销后，本周国内MTBE跌幅逐渐放缓，逐渐止跌。需求来看，国际油价涨势微弱，难以对国内油品市场产生支撑，汽油整体需求依然偏弱下中间商仍坚持以销定进策略，MTBE市场整体购销气氛依然偏弱。供应来看，规模较小的MTBE厂家低负荷运行下，库存压力可控。大型MTBE厂家在产量稳定的前提下通过预售模式清罐，刺激下游入市抄底意向。周尾MTBE随汽油价格上调反弹至原位，商家逐渐转为落实前期订单为主。

山东地区主流出货在5400元/吨；华北地区主流出货在5400-5450元/吨；东北成交在5100-5200元/吨；华东成交在5500-5600元/吨，华南成交在5700元/吨。

国烨点评

从供需面来看，主产区甲醇少数企业库存略增，部分仍限量装车，烯烃需求稳中略有下降。内地市场因成本支撑顺势推涨，下游适度跟盘。预计下周主产区供应趋稳为主，而烯烃需求尚存恢复提升预期，临近月末短期内市场商谈或高位整理为主；而内地供应趋稳，部分中间商货源量尚可，心态或偏随行出货。但目前烯烃及传统下游原料库存不高，采购维持刚需，因此预计下周内地市场商谈或维持区间整理为主，跌幅空间有限。继续关注期货和下游走货情况。沿海地区后市虽仍有进口船货集中到港，但可售货源仍较有限，另外市场补空需求支撑，预计短线市场或延续高位整理为主。

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