20171201苯乙烯周报

一、一周行情回顾

本周，国内苯乙烯以区间震荡表现为主，市场多空博弈明显，涨跌互现。周一国内大宗商品期货飘绿，苯乙烯业者心态不稳，价格出现一定的下滑。随后华东港口库存再次大幅下降，导致库存低位，现货商品量稍显紧张。另外原料纯苯美金价格周内持续拉涨，国内纯苯价格也有所上涨，导致苯乙烯生产成本上升。在成本支撑和库存支撑下，国内苯乙烯价格回暖，在多空博弈中稍占优势。周末市场空单难觅，买盘寥寥，价格再现走软迹象。

截止11月30日下午，江苏苯乙烯市场报盘在10650元/吨附近，较上周四上涨50元/吨左右。

图1:2016年9月-2017年11月苯乙烯收盘价对比一览（单位：元/吨）

二、消息面要闻回顾

• 新浦化学11月6日停车，目前装置升温，预计12月初出料。
• 山东玉皇25万吨装置11月10日左右停车，目前已经重新启动。
• 常州新日25万吨装置11月28日停车检修，预计1个月左右。
• 截止29日，原料纯苯挂牌在6700元/吨，乙烯1300美元/吨，非一体化装置成本在9470元/吨附近，苯乙烯上行，非一体化装置利润空间在1260元/吨附近。

表1：国内外苯乙烯装置检修统计

三、基本面数据概览

1、库存

1、 据不完全统计，中国华东苯乙烯目前总库存量在4.3万吨，较上周下降0.9万吨，其中商品量库存在2.91万吨，较上周下降0.29万吨。

图2：华东苯乙烯近期港口库存走势图（单位：万吨）

表2：本周华东市场库存与上周对比（单位：吨）

表3：本周华东市场库存与去年同期对比（单位：吨）

表4：近期苯乙烯到港统计（单位：吨）

2、国际苯乙烯

（1）亚洲苯乙烯

本周亚洲苯乙烯市场主流上涨，周初年底需求偏弱，市场交投氛围偏淡的影响下价格走软。随后受纯苯价格上涨及中国市场回暖影响，亚洲苯乙烯价格连续上涨。中国市场华东港口库存下降给予市场支撑，自10月中旬以来现货坚挺，12月供应紧张。目前亚洲苯乙烯市场现货1302美元/吨FOB韩国以及1331美元/吨CFR中国，12月听闻最后递盘在1340美元/吨CFR中国。

（2）欧美苯乙烯

本周欧洲苯乙烯市场整体表现走软，虽然目前价格较上周末价格有所上涨，但本周内却表现较弱。目前下游需求不佳，下游市场等待周五12月苯乙烯合同价格。大多数生产商已经结束了本月的订单，也使得欧洲一些地区市场基本面供应紧张，这才导致周三价格回暖。12月苯乙烯合同价格大幅上涨受到丁二烯以及丙烯腈价格下滑的影响而受到限制。目前5-30天船货价格在1279.5美元/吨。

周内，美国苯乙烯价格涨后持稳。感恩节归来，受到纯苯供应紧张，亚洲市场价格上涨影响，导致美国价格上涨。在第一季度美国好转之前，业者预期亚洲对美国苯乙烯的需求将会上涨。有消息称从12月份到1月份，美国现货纯苯库存依旧有限，直到韩国进口货到来。

表5：本周国际苯乙烯市场价格表（单位：美元/吨）

 3、原料

（1）原油

图3: 2016-2017年国际原油价格走势图

本周国际原油价格小幅走跌，减产不确定性及多头谨慎是主要利空。截至11月29日收盘，WTI区间57.3-58.95，布伦特63.11-63.86美元/桶。

上周四，原油库存下降，从加拿大原油进口减少，国际油价上涨。上周五，加拿大到美国的一条石油管道关闭，欧佩克可能延长减产协议，WTI涨至29个月来最高。周一，受欧佩克和其他产油国延长减产协议期限的不确定性以及加拿大到美国的Keystone输油管道准备重新启动的消息影响，油价回跌。周二，担心减产延期期限不及预期，油价继续下跌。周三， 欧佩克会议在即，会议前各种推测打压石油市场气氛，欧美原油期货连续第三天下跌。

图4：国际原油周度价格走势及市场因素分析图

（2）纯苯

本周，国内纯苯在高位外盘的推动下，市场报盘继续上扬，但买盘跟进谨慎，市场买盘卖盘分歧，但低价难寻。截止30日周四，华东主流商谈于6750-6850元/吨附近，山东在6700元/吨附近。周初，美国纯苯供应紧张，价格上涨带动亚洲市场。中国国内价格受此支撑而微涨。贸易商坚挺炒涨，华东报盘价格持续上探，高位至6850-6900元/吨。但下游因港区库存高位，下游并无实质性好转，买盘始终维持在6700-6750元/吨。市场买盘卖盘持续分歧，实际成交一般，气氛趋于平稳。本周华北山东地区价格同样有分歧，当地加氢苯价格一度高报至7000元/吨，但下游采购价格持续在6600-6700元/吨附近。目前华北地区因限产，价格略高于山东地区，在6650-6750元/吨左右。炼厂平稳走货，市场气氛整体平稳。

（3）乙烯

本周亚洲乙烯市场相对稳定，11月29日周三收盘价格为1300美元/吨CFR东北亚和1175美元/吨CFR东南亚。买家意向出价仍远低于卖家心理价位，部分生产商表示，在2018年合同谈判完成之前，报价或不会出台。于装置开工偏低，东北亚的供应仍然很紧张，尤其是中国的MTO表现明显，且苯乙烯和环氧乙烷的需求较为强劲。东南亚市场买家购买兴趣较低，价格稳定。部分贸易商考虑从东南亚套利至东北亚地区，因目前价差高于100元/吨，存套利机会。持续的长期合同谈判已经导致现货供应枯竭，但目前还没有明确的报价。下游市场相对稳定。虽然听闻乙烯供应紧张，但下游采购兴趣减少，预期价格可能走软，幅度5-10美元/吨。

4、下游

（1）EPS

本周，EPS市场大稳小动，原料市场价格持续上涨对现货市场支撑增强，EPS市场下行空间较小，商家仍旧稳价观望出货，受季节影响天气逐渐寒冷，该产品也进入淡季，特别是东北、华北地区下游中小型工厂大多关闭检修，个别大厂需求仍旧不大，市场内交投气氛较为一般，贸易商心态不减看跌心态明显，供需双方难以对接气氛僵持，实单成交量有限。

（2）ABS

本周ABS上游原料苯乙烯继续上涨，丁二烯拉锯整理，丙烯腈弱势下行，成本整体支撑尚可。据隆众检测牌号0215A来看，本周生产厂家的利润空间约3041.5元/吨上下，较上周上涨372.5元/吨，跌幅13.95%（实际情况要低于此，因为前期厂家成本多已锁定，而且实际出厂商谈价格低于挂牌。）

表6：苯乙烯下游周开工率统计表

四、国烨点评

下周进入新月份，市场买盘会稍显低迷。青岛碱业50万吨产能新装置仍是不确定因素。另外据了解，下周华东到港量较大。工厂提货水平有一定的低，如此一来市场价格或将有走软，预计价格区间在10450-10650元/吨。

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