20171124乙二醇周报

• 一周要闻回顾
• 印度信赖新增75万吨MEG装置11月15日因上游工厂乙烯问题停车，此次停车持续时间尚未明确。
• 四川石化36万吨/年乙二醇装置预计11月24日升温重启，该装置于本月13号停车。

一周行情回顾

本周国内乙二醇市场整体走势震荡回落。周初商品期货市场特别是能化板块表现强势对乙二醇有所支撑，市场整体商谈重心稳中偏强向上，但周中原油价格暴跌加之国内发布的经济数据不理想，能化、黑色系等商品期货走势重挫，带动乙二醇市场盘面回落向下。本周整体来看，基本面对市场走势的引导力减弱，外围层面的影响因素成为指引市场走向的关键。从市场成交来看，聚酯工厂买气谨慎，贸易商交投为主。截止到本周四，华东市场周均价7330元/吨，环比下跌1.50%。

图1: 2017年华东、华南乙二醇价格走势图

表1：乙二醇本周市场价格汇总

• 市场库存变化

截止至11月23日，华东主港地区MEG港口库存约50.7万吨，环比上周（11月16日）库存下降3.9万吨。其中宁波5.3万吨，较上期降1.34万吨；上海及嘉兴2.3万吨，较上期增加1.7万吨；张家港32.4万吨，较上期降2.55万吨；太仓及常熟6.7万吨，较上期降1.0万吨；江阴及常州4.0万吨，较上期降0.7万吨。

图2：乙二醇华东主港库存走势图（单位：万吨）

• 相关产品分析

1、原油

图3：国际原油周度价格走势及市场因素分析图

图4:2016-2017年国际原油价格走势图

本周国际原油价格震荡小涨，减产及美国产出表现是主要影响因素。截至11月21日收盘，WTI区间55.14-56.83，布伦特61.36-62.72美元/桶。

上周三，美国原油和汽油库存意外增长，欧美原油期货下跌。上周四，美国原油库存和产量增加抵消欧佩克主导减产效应，加之的需求增长不一致的预测，布伦特五连跌。上周五，欧佩克延长减产协议的可能性增加，欧美原油期货反弹。周一，在月底欧佩克会议召开之前欧美原油期货下跌，美元汇率增强也打压以美元计价的商品期货市场。周二， 分析师预期欧佩克将在月底会议延长减产协议，欧美原油期货上涨。

2、PTA

本周国内PTA期现货市场震荡调整，周初受PTA装置集中故障导致供给量出现下滑，市场价格犹如昙花一现，而后随着现货供应持续偏紧，加之期货移仓换月，近、远月价格出现回归，重心开始下移。而由于现货流动依旧紧张，因此市场表现有一定抗打击性，暂时维持僵持震荡。本周装置开停频繁，江阴汉邦短停3天；逸盛大连1号线装置短停5天；华彬装置出现停车检修；翔鹭合格品已出；仪征化纤亦升温重启。目前PTA市场整体开机率在81.21%附近。下游聚酯开工尚可，对TA需求始终不温不火，在无利好刺激下维持整理运行，现开工率约在8成附近。截止11月23日，上午华东PTA市场商谈维持在5470-5490元附近，美金盘价格商谈维持在695-700美元附近。

3、涤纶短纤

本周涤纶短纤价格下跌50-100元/吨。原料方面，PTA震荡偏弱走势，现华东地区价格5470-5490元/吨；MEG本周走势平缓，目前华东地区价格7350-7400元/吨。本周平均产销在4-7成，较上周下跌。上游成本支撑不足，下游需求又有回落，隆众资讯预计下周涤纶短纤弱势整理。至今日，华东市场半光本白1.4D*38mm主流报8950-9050元/吨现款出厂或送到；华北市场半光本白1.4D*38mm主流报9100-9350元/吨短途送到；福建市场半光本白1.4D*38mm主流报9100-9150元/吨短途送到。

4、聚酯切片

本周聚酯切片价格下跌50-100元/吨。原料方面，PTA偏弱震荡走势，现华东地区价格5470-5490元/吨；MEG本周走势平缓，目前华东地区价格7350-7400元/吨。本周切片平均库存为0天，周内下游工厂需求较前期有一定回落，平均产销3-10成，但切片工厂多出前期订单为主。现下游需求回落，预计切片市场弱势整理为主。截止目前江浙地区半光切片商谈主流围绕在7650-7650元/吨，有光切片商谈参考7600-7650元/吨。

5、涤纶长丝

本周涤纶长丝POY低端价格下调50元/吨，DTY维稳，FDY下调50-150元/吨。原料方面，PTA震荡偏弱走势，现华东地区价格5470-5490元/吨；MEG本周走势平缓，目前华东地区价格7350-7400元/吨。长丝工厂产销回落，平均在7-8成。上下游暂无利好消息，预计长丝市场或将弱势整理。至今日，江浙地区涤纶长丝市场DTY、FDY、POY报盘分别为10600、9400、9075。（单位：元/吨）

6、聚酯瓶片

本周国内PET聚酯瓶片市场价格整体走稳。聚酯原料PTA逐渐走跌，现货市场报盘亦跟随下行，乙二醇电子盘震荡僵持，加之黑色系产品影响，市场走势向下。成本难以坚守，部分瓶片厂家价格小幅回落，贸易商随行就市，部分报盘价格洽谈空间增大。处于需求淡季，下游拿货多按订单采购，场内询盘气氛清淡。截至目前，华东地区报盘参考在8100-8300元/吨自提，商谈集中在8050-8150元/吨；华南地区报盘参考在8150-8350元/吨短送左右，商谈集中在8100-8200元/吨。

表4：下游聚酯周度产销情况

• 国烨点评

下周来看，原油难有波澜市场谨慎持稳，而基本面上，下周港口到货稳中增加，预计库存总量小幅提升但库存绝对值依旧偏低，而下周聚酯仍有新装置投产的计划，且开工保持相对高位，市场整体刚需水平稳健，基本面良性循环仍在，乙二醇大幅回落有阻力，但缺乏新的支撑之下，预计短线保持区间震荡的走势。

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