20171124苯乙烯周报

一、一周行情回顾

本周，国内苯乙烯市场震荡上行，周中华东港口库存量的明显些下降给予市场有利支撑，再加上原油上涨、原料纯苯大幅上涨，导致原本稳定震荡的苯乙烯市场出现明显上涨。目前临近月底，不管是月底逼空还是月底合约结算，都需要将市场价位拉高，场内多头便借当前库存低位等有利条件，将价格水平拉涨。截至本周四（11月23日），库存炒涨势头已过，场内表现弱势盘整，递报盘气氛偏弱，买盘表现不佳。目前华东市场报盘10650元/吨，买盘10550元/吨。

截止11月23日下午，江苏苯乙烯市场报盘在10650元/吨附近，较上周四上涨350元/吨左右。

图1:2016年9月-2017年11月苯乙烯收盘价对比一览（单位：元/吨）

二、消息面要闻回顾

• 新浦化学11月6日停车，预计12月初生产出料。
• 山东玉皇25万吨装置预计本周末重启。
• 截止22日，原料纯苯挂牌在6600元/吨，乙烯1295美元/吨，非一体化装置成本在9394元/吨附近，苯乙烯上行，非一体化装置利润空间在1206元/吨附近。

表1：国内外苯乙烯装置检修统计

三、基本面数据概览

1、库存

1、 据不完全统计，中国华东苯乙烯目前总库存量在5.2万吨，较上周下降1.7万吨，其中商品量库存在3.2万吨，较上周下降1.1万吨。

图2：华东苯乙烯近期港口库存走势图（单位：万吨）

表2：本周华东市场库存与上周对比（单位：吨）

表3：本周华东市场库存与去年同期对比（单位：吨）

表4：近期苯乙烯到港统计（单位：吨）

2、国际苯乙烯

（1）亚洲苯乙烯

本周亚洲苯乙烯市场整体上涨，周初价格基本持稳，本周三起受到中国市场上涨影响，亚洲美金价格出现明显上涨。消息面表示，一季度来自亚洲的需求将有所增加。另外部分业者表示，12月及1季度供应将紧张。海关数据显示，韩国苯乙烯10月出口在70887吨，9月总量在154931吨，10月进口量为54376吨。尽管苯乙烯本周价格上涨，但下游需求依旧一般。

（2）欧美苯乙烯

本周，欧洲苯乙烯市场受到亚洲市场影响，价格出现一定程度的上涨。周内欧洲价格上涨，但美国市场价格并未发生变化，所以，基于当前价格，美国套利窗口开启，运费低于50美元/吨。12月现货价格导致对12月价格的合同价格预期看涨。虽然本周早些时间有消息人士预期市场上涨。2月听闻听闻在1300美元/吨，下游GPPS市场方面，在过去一周交投活跃。目前11月价格在1240美元/吨，递报盘在1220-1240美元/吨。12月价格在1261美元/吨，上涨10美元/吨，最高递盘听闻在1260美元/吨。11、12月价差在15美元/吨，周二价差在10美元/吨，价差扩大。

周内，FOB美国海湾市场价格维持稳定，尽管美国地区纯苯价格上涨，但其纯苯价格持续稳定。至周三，亚美价差在106.5美元/吨，价差明显增高，套利窗口开启且有所增大。亚欧之间价差在58.5美元/吨，无套利空间。

表5：本周国际苯乙烯市场价格表（单位：美元/吨）

 3、原料

（1）原油

图3: 2016-2017年国际原油价格走势图

本周国际原油价格震荡小涨，减产及美国产出表现是主要影响因素。截至11月21日收盘，WTI区间55.14-56.83，布伦特61.36-62.72美元/桶。

上周三，美国原油和汽油库存意外增长，欧美原油期货下跌。上周四，美国原油库存和产量增加抵消欧佩克主导减产效应，加之的需求增长不一致的预测，布伦特五连跌。上周五，欧佩克延长减产协议的可能性增加，欧美原油期货反弹。周一，在月底欧佩克会议召开之前欧美原油期货下跌，美元汇率增强也打压以美元计价的商品期货市场。周二， 分析师预期欧佩克将在月底会议延长减产协议，欧美原油期货上涨。

图4：国际原油周度价格走势及市场因素分析图

（2）纯苯

本周外盘坚挺继续推高持货商报盘，但国内充足供应制约下游买兴。截止23日周四，华东主流商谈于6600-6700元/吨附近，山东在6550元/吨附近。

周内，国内市场报盘-递盘依旧存在较大差价。因美国纯苯价格接连大涨，带动亚欧纯苯高位坚挺，内外盘差价一度拉宽至400元/吨。但中国国内充足的供应以及港口高库存，制约了下游用户的采购情绪，使得国内价格追涨乏力。尽管本周后半段，下游苯乙烯上涨一定程度上推高了询盘，但买盘始终在6700元/吨以下。另外，目前场内对12月商谈集中于6700-6800元/吨。

本周华北山东地区价格基本稳定，目前商谈于6500-6600元/吨左右。加氢苯在6500元/吨附近。

（3）乙烯

本周亚洲乙烯市场保持稳定。11月22日收盘为1295美元/吨CFR东北亚和1155美元/吨CFR东南亚，周初市场气氛偏弱，衍生品市场走软使得现货需求转淡。苯乙烯受到了远洋货物冲击，市场走熊。区域内裂解装置开工正常，加上欧洲货源，场内现货乙烯供应充足。沙特Petro Rabigh发布9000吨12月4-6日船货招标，招标将于22日结束。Petro Rabigh11月已向亚洲出售30000吨现货乙烯。市场消息人士表示Petro Rabigh12月现货乙烯供应量很有可能维持与11月相同水平。并且，由于区域价格较高，中东船货很有可能继续流向亚洲地区，衍生品市场走势偏弱，现货需求预期不佳。预计亚洲乙烯市场价格维持稳势，波动5美元以内。

4、下游

（1）EPS

本周，EPS市场整体以稳定为主，原料价格暂行走稳小幅提振了现货市场运行，EPS市场下行空间较为有限，商家以稳价观望出货，受天气影响该产品进入淡季，特别是东北、华北地区下游工厂开工率较低市场货源少买盘跟进不足，市场内交投气氛清淡，贸易商看空情绪偏多，操盘信心也明显不足，买卖双反陷入僵持之中，场内气氛一般，实质性成交较为稀少。

（2）ABS

本周ABS市场以整理为主跟随原料市场波动，苯乙烯整理上扬，丁二烯仍旧弱势下行，丙烯腈交投气氛稍有回暖，成本面整体支撑尚可，受环保影响，部分厂家多停车检修或者降负荷生产，下游因天气寒冷，白色家电旺季结束，需求逐步减少，受成本面影响，贸易商随行就市出货，场内交投气氛低迷，成交多以小单为主，业者应多关注上原料信息，以规避风险。

表6：苯乙烯下游周开工率统计表

四、国烨点评

下周初多头仍可进行逼空操作，但下旬进入新月份，市场买盘或减少。另外青岛碱业50万吨产能新装置或将在12月初启动出料，新浦化学开车生产，导致市场供应增加，唯一利好仍看库存支撑。预计下游整体将以弱势盘整为主。

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