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20171117苯乙烯周报

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一、一周行情回顾

本周,在原油和大宗商品下跌的影响下,国内苯乙烯市场出现震荡下行的局面。周初,市场在月中交割逼近的前提下,多头发力带动价格上行。然而库存上涨、需求不佳等利空因素环绕市场,加之场内空头基本补单完毕,市场买盘明显减少。周内市场在支撑力明显不足的情况开始震荡下行,期间虽有多头托市,但效果并不乐观。截止本周四(11月16日),市场买盘价格持续低位,卖盘尽力挺价,导致递报盘价差较大。目前市场买盘缺失,卖盘10250(国产)-10350(进口)元/吨。

截止11月16日下午,江苏苯乙烯市场报盘在10300元/吨附近,较上周四下跌100元/吨左右。

图1:2016年9月-2017年11月苯乙烯收盘价对比一览(单位:元/吨)

20171117102900

二、消息面要闻回顾

  • 据悉,山东玉皇年产25万吨装置目前正处于检修状态,预计25日之前开工。
  • 截止15日,原料纯苯挂牌在6600元/吨,乙烯1290美元/吨,非一体化装置成本在9264元/吨附近,苯乙烯上行,非一体化装置利润空间在1000元/吨附近。

表1:国内外苯乙烯装置检修统计

厂家 产地 产能(万吨) 时间
山东晟原 菏泽 6 1月10日临时性停车, 23日重启

6月29日停车,7月24日重启,暂无产品产出

常州东昊 江苏 20 3月1日停车,3月20日重启
陕西延长 陕西 12 3月1日停车,4月底左右重启
江苏利士德 江苏 20 3月20日停车,5月初重启
天津大沽 天津 50 4月6日停车,为期一个月
巴陵石化 湖南 12 4月中旬停车检修
宁波科元 宁波 10 4月6日停车检修,6月中旬左右重启
青岛炼化 青岛 8 4月10日停车,为期12-15天
辽通化工 盘锦 15 4月20日停车,为期15天左右
山东利华益 东营 8 4月29日停车,为期40天
燕山石化 燕山 10.8 5月11日停车,18日重启

5月31日停车,为期5-7天

齐鲁石化 淄博 20 5月15日停车,7月3日重启
抚顺石化 抚顺 8 6月1日检修,7月19日出产品
山东玉皇 菏泽 25+20 6月1日短暂停车

8月7日停车(20W)

9月中旬25万吨装置停车

10月中旬左右两套开工率负荷下降

11月9日—10日25万吨停车检修,为期2周

吉林石化 吉林 32 7月8日停车检修,月底重启

小装置9月检修

常州新日 常州 30 7月17日停车,为期2周,8月初重启

8月24日停车

新浦化学 泰州 32 11月6日—11月30日检修25天
扬子巴斯夫 南京 12 11月有检修计划
常州东昊 常州 20 10月底,11月初检修一周

三、基本面数据概览

1、库存

1、 据不完全统计,中国华东苯乙烯目前总库存量在6. 9万吨,较上周上升0.1万吨,其中商品量库存在4.3万吨,较上周下降0.3万吨。

图2:华东苯乙烯近期港口库存走势图(单位:万吨)

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表2:本周华东市场库存与上周对比(单位:吨)

产品 本周库存 上周库存 涨跌幅
华东 43000 46000 -6.52%

表3:本周华东市场库存与去年同期对比(单位:吨)

产品 本周库存 去年同期库存 涨跌幅
华东 43000 50000 -14%

表4:近期苯乙烯到港统计(单位:吨)

日期 船名 数量 泊位 来源地
11月19日 银色雪兰 6000 朱拜勒 丽天
11月23日 化路盖娅 3000 朱拜勒 利士德
11月28日 金达卡 2000 乌塔堡 丽天
11月30日 海利安 1348 丽天

2、国际苯乙烯

(1)亚洲苯乙烯

亚洲苯乙烯整体下滑,主要受到国内市场带动及国际原油下跌的影响。周二12月听闻成交在1280美元/吨CFR中国。12月递盘听闻在1255美元/吨FOB韩国。上游纯苯上涨23美元/吨至859美元/吨FOB韩国。周三听闻苯乙烯收盘前报盘在1260美元/吨CFR中国,递盘听闻在1245美元/吨CFR中国。无成交听闻。

(2)欧美苯乙烯

本周欧洲苯乙烯市场涨跌互现,整体呈现持稳的局面。周初由于市场报盘较低,价格出现下滑。随着买盘逐渐活跃和升高,市场价格有所好转。但国际原油的下跌及亚洲地区的走软给欧洲地区带来影响,导致欧洲市场跟随亚洲市场出现小幅下滑。目前欧洲市场5-30天远期苯乙烯现货价格评估在1202美元/吨FOB ARA,虽然现货价格一直起伏不定,但一些消息人士表示,他们认为苯乙烯在未来几周有上升趋势。11月和12月之间期货溢价在20美元/吨,目前11月价格评估在1195美元/吨,12月价格评估在1215美元/吨。

周内,FOB美国海湾市场小幅下滑,由于国际原油影响,美国市场价格也难以坚挺。其纯苯价格持续搞定,导致苯乙烯利润仍不客观。至周三,亚美价差在61.1美元/吨,价差已经有了明显的缩小,仅处在套利窗口附近。亚欧之间价差在57美元/吨,无套利空间。

表5:本周国际苯乙烯市场价格表(单位:美元/吨)

日期 FOB韩国 CFR中国 CFR中国台湾 FOB鹿特丹 FOB美国海湾
2017/11/9 1256 1284 1278 1209.5 1207.8
2017/11/10 1252 1280 1274 1209 1197.9
2017/11/13 1253 1281 1275 1201 1197.9
2017/11/14 1255 1280 1274 1211.5 1197.9
2017/11/15 1231 1259 1253 1202 1197.9

3、原料

(1)原油

图3: 2016-2017年国际原油价格走势图

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本周国际原油价格开始回落,各机构预期及美国库存是主要影响因素。截至11月15日收盘,WTI区间55.33-57.17,布伦特61.87-63.93美元/桶。

上周四,担心沙特政局持续紧张,主要石油出口国减少供应量,油价再次反弹至两年来高点。上周五,美国石油活跃钻井平台增加,引发市场担忧,欧美原油期货回跌。周一,欧佩克上调2018年全球石油需求预测,欧美原油期货受到支撑。周二,油价上涨和初冬气候温暖抑制需求,国际能源署意外下调石油需求预测,欧美原油期货下跌。周三, 美国原油和汽油库存意外增长,且美国原油产量继续上升,欧美原油期货继续下跌。

图4:国际原油周度价格走势及市场因素分析图

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(2)纯苯

本周纯苯市场短暂探涨,但支撑乏力,价格重新跌落,截止16日周四,华东主流商谈于6550-6600元/吨附近,山东在6500元/吨附近。

周内,美国供应紧张状态延续,继续拉高外盘价格。但因国内纯苯供应充足,终端买家跟涨意愿并不高。因此尽管持货商一度借外盘推涨报盘至6800元/吨,市场依旧缺乏高位跟进,询盘持续低位,致使市场价格在短暂推高后,回落至6550-6600元/吨。下游压价行为明显,整体商谈气氛较淡。本周港口库存依旧维持小降,目前在15.1万吨左右,较上周减少4000吨。

本周华北山东地区价格同样跟涨外盘后回落,目前商谈于6500-6600元/吨左右。加氢苯在6500元/吨附近。当地企业跟随中石化于14日补涨至6600元/吨,但此价格难寻回应,目前询盘集中于6500元/吨。

(3)乙烯

本周亚洲乙烯市场继续守稳,11月15日收盘价格为1300美元/吨CFR东北亚和1160美元/吨CFR东南亚。周初亚洲乙烯市场交投清淡,十二月市场供应仍显偏紧。下游装置开工率较高,十二月现货需求预期良好。但是部分业者表示,终端用户接货乙烯价格不愿高于1300美元/吨,因为随着乙烯价格走强,衍生品利润明显收窄。PE与乙烯价差目前在-40美元/吨,低于150美元/吨的盈亏平衡差。乙烯与石脑油价差目前仍在700美元/吨左右。而受原油价格下挫影响,买方也不愿提高买盘意向。预计下周乙烯市场继续盘稳局面,观望12月订单新的方向指引。

4、下游

(1)EPS

本周,EPS市场小幅上涨,交投有限。

成本面:原料苯乙烯市场受美金盘影响小幅涨跌。

供应面:厂家开工正常,个别商家降负荷生产。

需求面:进入淡季,需求逐渐减少,厂家补货谨慎。

心态面:商家心态有所回暖,但场内交投气氛仍旧清淡。

总的来看,成本面对现货市场支撑有限,商家心态尚可随行就市出货,下游终端备货不积极,多难需拿货,成交量不足。

(2)ABS

本周ABS市场持续上涨,周涨幅在300元/吨左右。成本面:苯乙烯市场整理为主,但场内气氛仍旧清淡;丁二烯偏强运行,交投气氛尚可;丙烯腈市场弱势下行,需求平平,成交量有限

供应面:宁波台化ABS装置增加环保设备,近期开工接近满负荷。。需求面;下游需求有限,多为小单成交。

心态面:贸易商心态尚可,下游终端需求跟进不足,厂家心态平平。

总的来看,受季节影响,下游需求量逐渐减少,场内交投气氛清淡,下游厂家备货不积极,成交难以放量。

表6:苯乙烯下游周开工率统计表

下游产品 EPS PS ABS 不饱和树脂 丁苯
本周开工率(%) 35 60 79 37 56
上周开工率(%) 35 60 80 35 60
涨跌幅 0 0 -1 +2 -4

四、国烨点评

受原油和大宗商品走软影响,市场基本片欠佳,整体利空因素占优。远月价格也有走软,对市场支撑不足。目前市场多头仍在托市,使得市场下行有限。预计下周市场仍以震荡为主,价格在10100-10400元/吨之间。

 

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