20171117苯乙烯周报

一、一周行情回顾

本周，在原油和大宗商品下跌的影响下，国内苯乙烯市场出现震荡下行的局面。周初，市场在月中交割逼近的前提下，多头发力带动价格上行。然而库存上涨、需求不佳等利空因素环绕市场，加之场内空头基本补单完毕，市场买盘明显减少。周内市场在支撑力明显不足的情况开始震荡下行，期间虽有多头托市，但效果并不乐观。截止本周四（11月16日），市场买盘价格持续低位，卖盘尽力挺价，导致递报盘价差较大。目前市场买盘缺失，卖盘10250（国产）-10350（进口）元/吨。

截止11月16日下午，江苏苯乙烯市场报盘在10300元/吨附近，较上周四下跌100元/吨左右。

图1:2016年9月-2017年11月苯乙烯收盘价对比一览（单位：元/吨）

二、消息面要闻回顾

• 据悉，山东玉皇年产25万吨装置目前正处于检修状态，预计25日之前开工。
• 截止15日，原料纯苯挂牌在6600元/吨，乙烯1290美元/吨，非一体化装置成本在9264元/吨附近，苯乙烯上行，非一体化装置利润空间在1000元/吨附近。

表1：国内外苯乙烯装置检修统计

三、基本面数据概览

1、库存

1、 据不完全统计，中国华东苯乙烯目前总库存量在6. 9万吨，较上周上升0.1万吨，其中商品量库存在4.3万吨，较上周下降0.3万吨。

图2：华东苯乙烯近期港口库存走势图（单位：万吨）

表2：本周华东市场库存与上周对比（单位：吨）

表3：本周华东市场库存与去年同期对比（单位：吨）

表4：近期苯乙烯到港统计（单位：吨）

2、国际苯乙烯

（1）亚洲苯乙烯

亚洲苯乙烯整体下滑，主要受到国内市场带动及国际原油下跌的影响。周二12月听闻成交在1280美元/吨CFR中国。12月递盘听闻在1255美元/吨FOB韩国。上游纯苯上涨23美元/吨至859美元/吨FOB韩国。周三听闻苯乙烯收盘前报盘在1260美元/吨CFR中国，递盘听闻在1245美元/吨CFR中国。无成交听闻。

（2）欧美苯乙烯

本周欧洲苯乙烯市场涨跌互现，整体呈现持稳的局面。周初由于市场报盘较低，价格出现下滑。随着买盘逐渐活跃和升高，市场价格有所好转。但国际原油的下跌及亚洲地区的走软给欧洲地区带来影响，导致欧洲市场跟随亚洲市场出现小幅下滑。目前欧洲市场5-30天远期苯乙烯现货价格评估在1202美元/吨FOB ARA，虽然现货价格一直起伏不定，但一些消息人士表示，他们认为苯乙烯在未来几周有上升趋势。11月和12月之间期货溢价在20美元/吨，目前11月价格评估在1195美元/吨，12月价格评估在1215美元/吨。

周内，FOB美国海湾市场小幅下滑，由于国际原油影响，美国市场价格也难以坚挺。其纯苯价格持续搞定，导致苯乙烯利润仍不客观。至周三，亚美价差在61.1美元/吨，价差已经有了明显的缩小，仅处在套利窗口附近。亚欧之间价差在57美元/吨，无套利空间。

表5：本周国际苯乙烯市场价格表（单位：美元/吨）

3、原料

（1）原油

图3: 2016-2017年国际原油价格走势图

本周国际原油价格开始回落，各机构预期及美国库存是主要影响因素。截至11月15日收盘，WTI区间55.33-57.17，布伦特61.87-63.93美元/桶。

上周四，担心沙特政局持续紧张，主要石油出口国减少供应量，油价再次反弹至两年来高点。上周五，美国石油活跃钻井平台增加，引发市场担忧，欧美原油期货回跌。周一，欧佩克上调2018年全球石油需求预测，欧美原油期货受到支撑。周二，油价上涨和初冬气候温暖抑制需求，国际能源署意外下调石油需求预测，欧美原油期货下跌。周三， 美国原油和汽油库存意外增长，且美国原油产量继续上升，欧美原油期货继续下跌。

图4：国际原油周度价格走势及市场因素分析图

（2）纯苯

本周纯苯市场短暂探涨，但支撑乏力，价格重新跌落，截止16日周四，华东主流商谈于6550-6600元/吨附近，山东在6500元/吨附近。

周内，美国供应紧张状态延续，继续拉高外盘价格。但因国内纯苯供应充足，终端买家跟涨意愿并不高。因此尽管持货商一度借外盘推涨报盘至6800元/吨，市场依旧缺乏高位跟进，询盘持续低位，致使市场价格在短暂推高后，回落至6550-6600元/吨。下游压价行为明显，整体商谈气氛较淡。本周港口库存依旧维持小降，目前在15.1万吨左右，较上周减少4000吨。

本周华北山东地区价格同样跟涨外盘后回落，目前商谈于6500-6600元/吨左右。加氢苯在6500元/吨附近。当地企业跟随中石化于14日补涨至6600元/吨，但此价格难寻回应，目前询盘集中于6500元/吨。

（3）乙烯

本周亚洲乙烯市场继续守稳，11月15日收盘价格为1300美元/吨CFR东北亚和1160美元/吨CFR东南亚。周初亚洲乙烯市场交投清淡，十二月市场供应仍显偏紧。下游装置开工率较高，十二月现货需求预期良好。但是部分业者表示，终端用户接货乙烯价格不愿高于1300美元/吨，因为随着乙烯价格走强，衍生品利润明显收窄。PE与乙烯价差目前在-40美元/吨，低于150美元/吨的盈亏平衡差。乙烯与石脑油价差目前仍在700美元/吨左右。而受原油价格下挫影响，买方也不愿提高买盘意向。预计下周乙烯市场继续盘稳局面，观望12月订单新的方向指引。

4、下游

（1）EPS

本周，EPS市场小幅上涨，交投有限。

成本面：原料苯乙烯市场受美金盘影响小幅涨跌。

供应面：厂家开工正常，个别商家降负荷生产。

需求面：进入淡季，需求逐渐减少，厂家补货谨慎。

心态面：商家心态有所回暖，但场内交投气氛仍旧清淡。

总的来看，成本面对现货市场支撑有限，商家心态尚可随行就市出货，下游终端备货不积极，多难需拿货，成交量不足。

（2）ABS

本周ABS市场持续上涨，周涨幅在300元/吨左右。成本面：苯乙烯市场整理为主，但场内气氛仍旧清淡；丁二烯偏强运行，交投气氛尚可；丙烯腈市场弱势下行，需求平平，成交量有限

供应面：宁波台化ABS装置增加环保设备，近期开工接近满负荷。。需求面;下游需求有限，多为小单成交。

心态面：贸易商心态尚可，下游终端需求跟进不足，厂家心态平平。

总的来看，受季节影响，下游需求量逐渐减少，场内交投气氛清淡，下游厂家备货不积极，成交难以放量。

表6：苯乙烯下游周开工率统计表

四、国烨点评

受原油和大宗商品走软影响，市场基本片欠佳，整体利空因素占优。远月价格也有走软，对市场支撑不足。目前市场多头仍在托市，使得市场下行有限。预计下周市场仍以震荡为主，价格在10100-10400元/吨之间。

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