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20171110苯乙烯周报

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一、一周行情回顾

本周,国内苯乙烯市场以上行步伐为主,主要受原油、大宗拉动所致。周初,市场在科元装置的推动下,报盘拉升,加之原油上冲至60美元/桶,电子盘上涨明显,给与报盘明显支撑,随着成交的上探,市场买盘积极性跟进。尽管周内库存上升,但外盘氛围显著,加之沉寂已久的纯苯市场上行,对苯乙烯亦形成一定的支撑。但就苯乙烯基本面而言,市场缺乏实质性的支撑,因此买盘相对谨慎,追高意向不大。至周四,虽早间报盘高升,但午前略显僵持,现货报盘在10400元/吨附近。

截止11月09日下午,江苏苯乙烯市场报盘在10400元/吨附近,较上周上涨600元/吨左右。

图1:2016年9月-2017年11月苯乙烯收盘价对比一览(单位:元/吨)

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二、消息面要闻回顾

  • 据悉,山东玉皇年产25万吨装置计划明后天检修,预期检修2周左右。
  • 科威特Equate石化于11.1对其年初45万吨苯乙烯装置进行为期30天的检修。
  • 截止8日,原料纯苯挂牌在6500元/吨,乙烯1290美元/吨,非一体化装置成本在9264元/吨附近,苯乙烯上行,非一体化装置利润空间在1000元/吨附近。

表1:国内外苯乙烯装置检修统计

厂家 产地 产能(万吨) 时间
山东晟原 菏泽 6 1月10日临时性停车, 23日重启

6月29日停车,7月24日重启,暂无产品产出

常州东昊 江苏 20 3月1日停车,3月20日重启
陕西延长 陕西 12 3月1日停车,4月底左右重启
江苏利士德 江苏 20 3月20日停车,5月初重启
天津大沽 天津 50 4月6日停车,为期一个月
巴陵石化 湖南 12 4月中旬停车检修
宁波科元 宁波 10 4月6日停车检修,6月中旬左右重启
青岛炼化 青岛 8 4月10日停车,为期12-15天
辽通化工 盘锦 15 4月20日停车,为期15天左右
山东利华益 东营 8 4月29日停车,为期40天
燕山石化 燕山 10.8 5月11日停车,18日重启

5月31日停车,为期5-7天

齐鲁石化 淄博 20 5月15日停车,7月3日重启
抚顺石化 抚顺 8 6月1日检修,7月19日出产品
山东玉皇 菏泽 25+20 6月1日短暂停车

8月7日停车(20W)

9月中旬25万吨装置停车

10月中旬左右两套开工率负荷下降

11月9日—10日25万吨停车检修,为期2周

吉林石化 吉林 32 7月8日停车检修,月底重启

小装置9月检修

常州新日 常州 30 7月17日停车,为期2周,8月初重启

8月24日停车

新浦化学 泰州 32 11月6日—11月30日检修25天
扬子巴斯夫 南京 12 11月有检修计划
常州东昊 常州 20 10月底,11月初检修一周

三、基本面数据概览

1、库存

1、 据不完全统计,中国华东苯乙烯目前总库存量在6. 8万吨,较上周上升0.7万吨,其中商品量库存在4.6万吨,较上周上升0.48万吨。

图2:华东苯乙烯近期港口库存走势图(单位:万吨)

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表2:本周华东市场库存与上周对比(单位:吨)

产品 本周库存 上周库存 涨跌幅
华东 46000 41200 +11.65%

表3:本周华东市场库存与去年同期对比(单位:吨)

产品 本周库存 去年同期库存 涨跌幅
华东 46000 55000 -16.36%

表4:近期苯乙烯到港统计(单位:吨)

日期 船名 数量 泊位 来源地
11月01日 ROYAL AQUA 1000 新加坡 奥德费尔
11月03日 WOOJIN KELLY 4000 韩国 丽天
11月09日 NCC NAJD 5000 沙特阿拉伯 丽天

2、国际苯乙烯

(1)亚洲苯乙烯

亚洲苯乙烯维持上行步伐,收国内市场以及原油拉动所致。周三听闻12月下1275美元/吨成交,周四听闻12月下1285、1295美元/吨成交。截止周三,11/12价差扩大至30美元/吨。11月低国内货听闻价格在10200-10230元/吨。上游,原来纯苯上涨16美元/吨至872美元/吨FOB韩国,纯苯-苯乙烯价差在391美元/吨,12月。原料乙烯价格上涨30美元/吨至1290美元/吨CFR东北亚,12月现货需求一般,中国方面构建2018年的合约库存。同时,苯乙烯库存上涨17.9%至5万吨。

(2)欧美苯乙烯

本周西北欧苯乙烯市场持续拉涨,在美国高价纯苯和亚洲苯乙烯的带动下,欧洲苯乙烯出现连续拉涨的局面。更高的原油价格,加上2018第一季度的供应担忧,为了防止欧洲苯乙烯贸易商在传统的年终会计期间提前备货,导致现货价格更加坚挺。欧洲有消息来源指出,买家在美国希望把货物出口到亚洲,这反过来又进一步收紧供应欧洲。此外,下游工厂正在盯着现货苯乙烯价格上涨,他们认为现在采购原料是比较明智的选择,这也可能加剧市场供应紧张的局面。进入新的一年,苯乙烯市场也很看好,全球多处装置有一定的计划,这当然也包括欧洲。当前,苯乙烯现货价格评估在1189美元/吨FOB ARA;11月估价在1185美元/吨;12月价格评估在1210美元/吨。

周内,FOB美国海湾市场大幅上行,由于其纯苯价格高挺,苯乙烯利润有所缩减,据消息表示美国苯乙烯产量有所下降。至周三,亚美价差在83.2美元/吨,存在较大的价差,因此有一定的套利空间。亚欧之间价差在18.8美元/吨,无套利空间。

表5:本周国际苯乙烯市场价格表(单位:美元/吨)

日期 FOB韩国 CFR中国 CFR中国台湾 FOB鹿特丹 FOB美国海湾
2017/11/2 1169 1197 1192 1120 1107.7
2017/11/3 1168 1196 1191 1141.5 1123.1
2017/11/6 1189 1217 1211 1150.5 1133
2017/11/7 1228 1256 1250 1176.5 1147.3
2017/11/8 1263 1291 1285 1189 1207.8

3、原料

(1)原油

图3: 2016-2017年国际原油价格走势图

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本周国际原油价格持续趋高,减产及美国供应表现是主要影响因素。截至11月7日收盘,WTI区间54.3-57.35,布伦特60.49-64.27美元/桶。

上周三,美国原油库存降幅不及预期,交易商获利回吐。上周四,投资者对原油供应过剩缓解日益乐观,欧美原油期货小幅收高接近两年多高点。上周五,美国在线石油转塔数量降至5月份以来最低,油价涨至两年多来最高。周一, 受沙特王室权力斗争和也门向沙特阿拉伯利雅德发射导弹袭击影响,中东地区紧张局势升级,欧美原油期货继续上涨。周二, 欧佩克年度报告认为北美原油产量增加抑制市场需求,国际油价小幅下跌。

图4:国际原油周度价格走势及市场因素分析图

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(2)纯苯

本周纯苯价格快速拉涨,截止9日周四,华东主流商谈于6700-6800元/吨附近,山东在6450元/吨附近。

周内,美国供应紧张状态延续,东北亚纯苯关闭对当地的出口通道,转而寻求出口至美国。同样的事情出现在欧洲,因而美国纯苯的大涨,同时带动亚欧纯苯大幅上涨。而外盘的上涨,致使内外盘差价迅速拉宽,引发市场炒涨情绪。中石化连续两次补涨共计200元/吨,而市场成交价格上涨了300-400元/吨。尽管下游用户追高谨慎,但持货商炒涨积极,场内低价难寻。

另外,因国内价格超过了部分港口库存的持货成本,以及韩国货源更多的转向美国出口造成的中国进口量下降,华东港口库存开始出现较为明显的下降,周内库存减少至15.5万吨,较上周减少七千吨。

(3)乙烯

本周乙烯市场总体呈上涨趋势且涨幅明显,从周一的1250美元/吨CFR东北亚和1140元/吨CFR东南亚涨至1290美元/吨CFR东北亚和1160美元吨CFR东南亚,由于东北亚地区购买欲增强,所以东北亚乙烯价格与东南亚相比走强。终端用户愿意在2018年期限合约谈判之前建立库存,产能方面,中东地区的深海物资供应减少,产能方面可能会收缩,但是价格涨幅有限,因PE利润率下降,但是原油市场价格增长明显,所以下周推测乙烯市场还是上升趋势,且欧洲市场及美国市场也是呈上涨趋势。

4、下游

(1)EPS

本周,EPS市场大稳小涨,需求不大成本面:原料苯乙烯市场受美金盘影响小幅上涨。供应面:天津台达、天津嘉泰、天津龙王装置开车。

需求面:季节影响进入淡季,需求不佳,多按需拿货谨慎观望。心态面:业者心态较为稳定,场内交投气氛仍旧平平。

总的来看,成本面支撑有所提升,商家随行就市出货,下游终端按需拿货谨慎规避风险,实单成交难以放量。

(2)ABS

本周ABS市场持续上涨,周涨幅在500元/吨左右。

成本面:苯乙烯市场连续回升,但场内气氛仍旧清淡;丁二烯延续盘弱势整理,交投气氛较为紧张;丙烯腈市场弱势下行,需求一般,多为商谈出货。

供应面:11月7日镇江奇美RTO检修,一厂ABS两条线停车10天,预计ABS产量将减少2000吨。

需求面:下游需求跟进不足,实单成交量不多。

心态面:贸易商心态渐好,下游终端需求不大,厂家心态不佳。

总的来看,受天气影响,下游需求量减少,场内交投气氛不佳,多按需拿货,成交难以放量。

表6:苯乙烯下游周开工率统计表

下游产品 EPS PS ABS 不饱和树脂 丁苯
本周开工率(%) 35 60 80 35 60
上周开工率(%) 33 60 81 35 58
涨跌幅 +2 0 -1 0 +2

四、国烨点评

受外围气氛提振,苯乙烯市场连续上行,但需求面表现欠佳,但从远月成交来看,价格高企,大幅回落的可能性较低,且国内供应减少,预计下周市场以高位盘整为主,价格在10000元/吨以上徘徊。

 

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