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[苯乙烯]:近期爆点引发多空僵持的苯乙烯价格上涨

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导语:自8月份开始,苯乙烯市场基本处于一个多空平衡的状态,市场价格整体波动有限,然而近期的市场变化,导致苯乙烯价格出现较为明显的波动。

图1 2021年8-9月苯乙烯华东市场价格走势

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数据来源:隆众资讯

图2 2017-2021年国内苯乙烯非一体化生产利润

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数据来源:隆众资讯

结合图1、2来看,8月份国内华东市场苯乙烯价格波动幅度有限,整个8月高低端震荡区间仅在500元/吨的水平,苯乙烯之所以能在8月份走出这样的价格趋势,主要原因在于苯乙烯自身基本面的疲弱和成本端的支撑,形成了多空僵持的局面。8月内不管苯乙烯基本面有多弱,也不管原油是否有大跌,纯苯价格基本坚守住7400-7500元/吨的底线,阻止苯乙烯受到成本端塌陷而带来的价格下跌,同时,也恰到好处的顶着苯乙烯价格在底端小涨,即吃掉苯乙烯的利润,又不过分上涨导致部分非一体化苯乙烯工厂因利润不足而停车。因此,资金介于纯苯的强势和对未来需求预期的好转,在8月份做多,与苯乙烯自身的利空弱势形成对峙局面。然而,进入9月后的两个爆点,导致苯乙烯价格快速上涨,不到一周的时间,苯乙烯价格涨幅达到650元./吨左右。

爆点一:浙石化装置计划外检修

图3 苯乙烯主力月EB2010合约K线分时走势

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图3所示,9月8日市场突然传出浙石化120万吨/年的苯乙烯装置要在10月份进行轮检,虽然检修在10月份,但若浙石化如期检修,原本10月苯乙烯小幅累库的预期将转为去库状态,同时也将多空僵持的局面瞬间打破,资金借势在盘面大幅拉涨,现货价格因不愿基差明显走弱而被迫跟进。另外,纯苯也趁机跟进,有效的在成本端形成底部支撑。然而,未来检修依旧是预期,在未转化成现实的情况下,回调会随时出现,但纯苯的底部支撑起到效果,使得苯乙烯盘面稍作盘整后迎来的第二个爆点。

爆点二:纯苯价格逼空上涨

图4 2017-2021年国内华东纯苯港口库存

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数据来源:隆众资讯

图4所示,国内纯苯库存自4月份起适中处于偏低水平,而且库存成震荡下降趋势,加之国内纯苯下游陆续上线,纯苯用量大增,导致纯苯基本面长时间处于强势状态。而近期,受国内外疫情影响,进口到船入港卸货速度明显减慢,叠加近日台风影响长江口封航,稍有积累的纯苯库存再次明显下降。虽然纯苯浮仓达到4-5万吨左右,同时国内外纯苯套利窗口打开,但远水救不了近火,国内纯苯在9月中旬意外的出现了逼空行情,成本端带动国内苯乙烯价格再次上涨至近两个月的高位。

结语:虽然国内苯乙烯依靠近期的两个爆点成功拉涨,但这两次上涨的影响因素并不能持久支撑,毕竟浙石化在10月份检修,且具体检修内容仍未有官方实质性认证,其次纯苯浮仓真实存在,最终仍会转化为现实库存。另外,最重要的是苯乙烯自身基本面并未有好转的迹象,因此虽然短期不宜做空,但仍需注意爆点过后带来的价格回调,以及近期逐步体现的“双控”因素所带来的影响。

来源:隆众资讯
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