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[苯乙烯]:国内出口订单为何频频成交?

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导语:自春节假期归来,国内苯乙烯下游需求虽然未见较为强势的表现,但外围美金价格强势,内外盘倒挂空间较大,国内出口订单频频成交,据不完全统计3月份出口订单已经将近7-8万吨,若加上美金回购,3月份货源成交已在10万吨左右,且近两日外商对4月份货源又产生兴趣,4月出口开始成交。外围供应为何如此紧张,国内货源又为何出口如此顺利?

表 2021年国际苯乙烯装置检修表

企业 地区 产能(千吨) 停车时间 开车时间 停车原因
Total-Cosmar 美国 550 2月1日 2月20日 乙苯单元故障
Total-Cosmar 美国 550 2月11日 2月20日 乙苯单元故障
LyondellBasell   Chemical Co 美国 635 2月15日 未知 天气原因
LyondellBasell   Chemical Co 美国 615 2月15日 未知 天气原因
Styrolution 美国 770 2月15日 未知 天气原因
Styrolution 美国 500 2月15日 未知 天气原因
Westlake   Styrene Corp 美国 259 2月18日 2月20日 天气原因
LyondellBasell 荷兰 680 2月10日 2月23日 装置故障
 FCFC 1# 台湾 250 2月19日 3月5日 计划内检修
FCFC 2# 台湾 350 2月19日 3月5日 计划内检修
FCFC 3# 台湾 720 4月-5月检修15天 计划内检修
TSMC 1# 台湾 180 2月21日 3月22日 计划内检修
GPPC 1# 台湾 130 2月19日 3月20日 计划内检修
Idemitsu 3# 日本 210 2月15日 4月15日 计划内检修
Nippon Steel 1# 日本 200 3月31日 4月19日 计划内检修
Nippon Steel 2# 日本 240 3月4日 3月28日 计划内检修
LG Chemical 2# 韩国 300 3月31日 4月26日 计划内检修
LG Chemical 1# 韩国 200 4月7日 5月3日 计划内检修
HTC 2# 韩国 650 4月初检修14天 装置故障
Cpchem Jubail 沙特 775 2-3月份检修40天 计划内检修
TKSC 科威特 450 2月22日 3月中下旬 装置故障

数据来源:隆众资讯

如上表所示,春节期间欧美地区装置故障频发,尤其是美国地区,受寒流影响,多套装置被迫停车。据不完全统计,美国地区2月单日最大损失量在1.2万吨左右,日开工率不足20%,2-3月份整体损失量在15万吨左右。欧洲地区方面,由于该地区内下游需求的好转,本身供应就表现偏紧,荷兰LyondellBasell春节期间又因突发性故障停车,虽然2月份已经重启,但听闻开工率并未达到满负荷生产,供需面依旧处于紧张状态,另外,欧洲地区等待3-4月份美国的进口货源补充,但美国地区因寒流导致装置停车,进口计划将有所延期。因此,全球苯乙烯美金价格的上涨由春节期间拉开序幕。

虽然欧美地区装置陆续开工,但相继而来的是中国近洋地区国外装置的计划内检修,加之科威特地区45万吨装置因泄露故障停车,全球苯乙烯供应端更是雪上加霜。

图1 2021年1-3月苯乙烯内外盘价差图

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数据来源:隆众资讯

图2 2020-2021年各地区美金价格对比

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数据来源:隆众资讯

如图1所示,2021年开始,国内人民币和美金价格始终处于倒挂状态,且倒挂幅度较为明显,在春节前就已有听闻2-3月份的货源有少量出口订单成交。随着春节期间国外装置突发性停车集中,内外盘倒挂幅度明显增加。由图2所示,2021年开始,CFR美金价格始终处于全球价格洼地,甚至春节假期过后,亚欧和亚美之间反向套利窗口开启,加之国外供应紧张,中国地区货源成为外商补货的首选地区。

结语:

外围受多套装置突发性停车和未来近洋集中检修影响导致苯乙烯供应紧张,而中国地区的美金价格正处于全球价格洼地,且内外盘价差倒挂严重,不管是合约补货也好,还是向欧洲、印度或近洋地区出口套利也好,中国地区货源目前都是首选,这对于中国市场来说无疑是雪中送炭。目前国内下游需求还没有释放出来,国内苯乙烯当下市场受出口支撑力度较大,且国外装置不论突发性或计划内的检修,也将会对中国3-5月份的进口量造成缩水影响,或将会稍微减弱一点3-4月份中化泉州45万吨/年和中海油壳牌70万吨/年的苯乙烯新增装置投产所带来的利空预期。

来源:隆众资讯

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