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图表分析丨美原油库存大增致油价跌至六周低位,油价前景仍黯淡

国烨独家 李倩雅 177℃

周三(11月2日),美国能源署(EIA)最新数据显示,10月28日当周,美国原油库存陡增,创下周增幅新纪录美布双油双双承压大幅下跌。因空头回补,原油价格 周四(11月3日)小幅反弹。

周四,WTI原油期货12月主力合约刷新日高45.90美元/桶,布伦特原油2017年1月主力合约刷新日高47.52美元/桶。截至当天收盘,布伦特原油2017年1月主力合约价跌0.51美元,或1.1%,报46.35美元/桶;WTI原油期货12月主力合约价跌0.68美元,或1.5%,报44.66美元/桶。据FactSet数据显示,前者价格已创9月23日以来新低;后者为9月20以来新低。

  库存数据

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  单位:百万桶 数据来源:EIA

EIA报告称,10月28日当周,美国原油库存增加1442万桶,为EIA开始统计库存数据的34年来最大增幅,至4.8258亿桶,预期增加158.09万桶,前值下降55.30万桶。上周美国原油进口增加199万桶/日,至859万桶/日,创下2012年9月份以来最高。不过,汽油库存与精炼油库存均录得削减。

  零售价格

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  原油单位:美元/桶 数据来源:EIA

Price Futures集团资深市场分析师Phil Flynn表示,由于炼油厂纷纷赶在冬季来临之前启动定期维修活动以及欧佩克组织减产规划前景依然扑朔迷离,买家踪影难觅。Price Futures集团资深市场分析师Phil Flynn表示。两周之前,ClipperData公司警告美国石油供应量已增至2300万桶/天,高于1200万桶/天的正常水平。而截至10月28日当周,美国石油供应量已跌至1590万桶/天。

Flynn声称,上周原油供应量大幅上涨与石油运输及因飓风热带风暴导致报告延误相关。基于此,未来数周,原油供量可能继续呈增长态势。“纵观而言,近期价格调整与欧佩克‘减产’规划有望达成已促使库存与供量大额增长。”Flynn说。

值得指出的是,自欧佩克宣布有意达成“减产”协议后,欧佩克原油产量一直在上升。据彭博最新报告显示,10月,欧佩克原油日均产量已创纪录,达34.02百万桶/日,其中利比亚、尼日利亚和伊朗日均产量均已达到40万桶/日。然而,尽管如此,分析人士认为本周油价跌至低位将推动欧佩克达成这一公布已久的规划。

 

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此外,随着美国总统大选结果下周即将揭晓,即使美联储声明中一再暗示12月加息,亦没有拯救因数据不及预期而导致的下行的美元。但美元疲软有助于提振美元回升。

周五,国际油价亚市早盘稍有回升。不过,市场情绪依然看跌。投资者仔细观察和对比美国(世界上最大的石油消费国)每周的石油库存数据,因为在全球石油市场供大于求的背景下,石油库存的下跌将对促进石油市场供求平衡和提振低迷油价产生重大影响。原油的进口量飙涨部分是由于季节性因素。在季节性维修期之后,炼油厂将再次进口原油。

“鉴于库存持续增长引发市场隐忧,原油价格跌中反弹的几率不高。投资者还继续担忧欧佩克能否达成减产协议。”英国巴克莱银行报告指出。目前,原油产量接近纪录水平,库存高企,但市场需求增长空间却极为有限。该报告预计,今年第三季度,市场需求增长率不及去年同期的三分之一;第四季度增值率可能每日可能低于100万桶,但市场需求不会更高。2017年市场日均需要量约为130万桶左右。

凯尔德夫表示这就意味着最终难以达成“减产”协议。全球各大产油国都在竭尽全力进行增产。各产油国都在竭力争取更大的市场份额,石油市场供求矛盾的局面将会继续持续一段时间。即使美国原油进口量趋于正常化,短期内炼油商的炼油活动仍然不会过于活跃和频繁,因而全球石油库存将会继续扩张,石油市场的供求矛盾更为凸显。有分析师指出,当前阶段,OPEC正在逐渐失去对油市的掌控,紧张的现金流迫使原油生产国们进一步提高产量;当前原油市场面临着短、中、长期多重挑战。

路透调查周一显示,10月石油输出国组织(OPEC)石油产量可能再创纪录高位,日产量达到3,380万桶。OPEC将在11月30日举行会议,希望敲定减产计划。然而,本周,两个欧佩克产油国暗示,较之减产,它们更乐意增产。尼日利亚称该国原油产量上升至210万/日,利比亚原油日产量自9月中以来翻番,至大约59万桶。此前,国际能源署署长比罗尔预计2016年全球原油需求将增加180万桶/日,2017年增幅为120万桶/日;如果没有其他因素干扰,预计全球油市将在2017年下半年恢复平衡。

“市场基本面恶化,油价竟然重回45美元水平。”Macro Risk Advisors LLC首席能源战略师Chris Kettenmann指出,“这无疑对欧佩克11月30日的会议增添压力。”油价基本面疲软,美国原油库存飙升,市场需求涨幅疲软,并质疑欧佩克与非欧佩克组织能否在本月末达成颇具意义的减产协议。

此外,原油进口量飙升28个百分点,创下近四年历史新高。各种因素错综复杂,导致油价企稳暂很难实现。鉴于库存持续增长引发市场隐忧,原油价格跌中反弹的几率不高。投资者还继续担忧欧佩克能否达成减产协议。

截至目前,WTI原油期货已跌至46关口之下,布伦特原油已下降至48关口下方,一切似乎依然没有看到结束的征兆,利空因素主导的油市,油价下行风险依然处于高位。John Hancock股票投资组合经理Joe Bozoyan预计,油价将进一步下挫,但不至于跌穿40美元。CMC Markets首席市场分析师Ric Spooner表示:“市场仍处于盈余状况,库存高企不下。不过,预计12个月之内市场增速将达到平衡状态。”施耐德电气大宗商品分析师Joseph George在周四的一份报告中指出:“WTI原油价格已跌落至45美元左右,欧佩克减产压力倍增。不过,许多业内人士依然对协议达成保有质疑态度。在欧佩克减产协议真正落实之前,油价上行潜力极为有限。”(文/国烨网)

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