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PVC做多风险加剧

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运输条件改善前,PVC价格短时仍有上涨空间。不过,中期而言,冬季到来,需求下滑,加之随着期货价格的大幅上涨,基差迅速收窄,期货做多风险累积。

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图为PVC期现价格走势

煤炭拐点预计在明年上半年

电石是加工PVC的原料,其本身又是由焦炭和生石灰在特定化学环境下合成的。生产1吨电石大约需要0.6吨焦炭和0.9吨石灰石。今年,由于煤炭去产能功效显著,焦煤、焦炭价格大幅提升,从而带动电石成本攀升。考虑到焦煤、焦炭价格仍在上涨,叠加环保压力,短期内电石价格受支撑。不过,近期发改委频频出面指导煤炭供应工作,长期来看,焦煤、焦炭价格可能受打压,电石价格未来也存在下滑可能。当然,这一时间点或出现在明年上半年。

需求进入淡季

上周,PVC价格维持上涨势头,主要推动力来源于上游生产企业提价及现货流通量偏低。目前,南北方贸易商心态明显不同,北方相对保守,周内上涨幅度多在100元/吨以内,而华东、华南地区涨幅在100—200元/吨;北方贸易商多以销售现有库存为主,华东、华南地区的贸易商在途及预售货源较多。另外,北方下游淡季到来,需求开始减弱,南方需求则表现较好。

当然,整体来看,随着天气的转凉,下游开工率下滑,PVC销售压力加大,成交量将逐步萎缩,即使价格继续上涨,也可能出现有价无市的窘境。

供应相对稳定

上周PVC生产企业平均开工率小幅回升,主要受泰山盐化开车以及台塑、宁夏金昱元装置开工率提升的影响。10月,PVC生产量预期减少不足两万吨,相对于国内130万吨的月产量来说,可以忽略。另外,西北地区多数企业11月的生产订单已安排完毕,后期供应骤然放大的可能性不大。不过,随着冬季的到来,终端需求下滑,特别是北方市场已有反应,这将导致供过于求局面加剧。

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图为2016年PVC企业开工率统计

运输瓶颈仍未解决

虽然运输问题已经受到多方关注,但未有新消息显示政策变化,因此短期内公路运力问题不能得到有效解决,这也将为市场提供价格“保护”。货物运输受限,对市场价格有助推作用。

按照上述分析,对于PVC1701合约来说,可将建仓价位设在6200—6400元/吨,将止盈价位设在7150元/吨,将止损价位设在6000元/吨,并将仓位控制在10%。

(来源:期货日报)

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