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乙二醇周报(20190608-0614)

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一、市场综述

1.1 乙二醇市场行情变化

图1 国内乙二醇市场价格走势图

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本周,国内乙二醇市场低位窄幅波动,多空双方陷入僵持,相较上周商谈价格小涨60元/吨左右,近期国际油价受贸易风险以及需求预期不佳等利空因素打压表现低迷,压制化工品整体表现偏弱。本周国内油制乙二醇开工率在73.63%附近,煤制乙二醇开工率在49.97%附近,整体供应量略有减少。下游聚酯企业开工在88.48%左右,需求增加。目前,供应减少对华东主港发货刺激效果明显,主港本周平均发货突破万吨,短期国内乙二醇供需矛盾缓和。另外,处于低价区的乙二醇下方支撑良好,多空交织下,市场偏弱整理为主。截止到周末华东现货收在4305元/吨。(多关注港口及企业库存,宏观面消息影响)

1.2 乙二醇市场价格变化

表1  国内市场乙二醇市场价格一周涨跌表

市场 6月6日 6月13日 周环比(%) 单位
华东市场 4245 4305 +60 +1.41 元/吨
华南市场 4225 4225 0 0 元/吨
美金盘现货 539 532 -7 -1.3 美元/吨

1.3 乙二醇市场盈利变化

图2 国内乙二醇各工艺利润对比走势图

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据统计,截止到6月12日,国内乙二醇市场延续弱势格局,乙烯本周大幅下跌给乙烯制乙二醇缓解了部分压力,但仍处于亏损状态,其他工艺盈利情况整体变化不大。其中,煤制乙二醇现金流为-1011元/吨;甲醇制乙二醇现金流为-1697.2元/吨;乙烯制乙二醇现金流为-124.5美元/吨;石脑油制乙二醇现金流为21.51美元/吨。

1.4 乙二醇内外盘价格差变化

图3 乙二醇内盘与外盘及套利对比图

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根据6月12日亚洲乙二醇收盘价532美元/吨CFR中国,环比下跌1.3%,转换人民币价格为4476元/吨,环比下跌1.27%,内外盘套利空间-191元/吨,环比上涨36.01%。

二、乙二醇供应变化                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         

2.1 乙二醇装置检修统计分析

表2 国内乙二醇5月装置检修一览表

单位:万吨、天

企业名称 产能 检修日期 6月检修天数 6月损失量
安徽淮化集团有限公司 10 2018.4.28-待定 30 0.90
洛阳永金化工有限公司 20 2018.12.9-待定 30 1.80
濮阳永金化工有限公司 20 4.2-6.20 20 1.20
新乡永金化工有限公司 20 6.1-6.8 8 0.48
阳煤集团深州化工有限公司 22 5.2-6.12 12 0.79
新疆生产建设兵团天盈石油化工股份有限公司 15 4.26-6.20 20 0.90
中国石油化工股份有限公司湖北化肥分公司 20 5.15-6.30 30 1.80
中盐安徽红四方股份有限公司 30 5.29-6.15 15 1.35
辽阳石化 20 转产EO比例1:19 30 1.80
上海石化 23 转产EO 30 2.07
总计 200     13.11

统计,截止到6月13日,周内检修企业多以煤制企业为主,涉及产能200万吨,月损失量13.11万吨,其中不包含油制小幅转产EO和降负,煤制的降负。

2.2 乙二醇市场开工率变化

图4 国内乙二醇开工率走势图

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据统计,截止到6月13日,国内乙二醇平均开工负荷约为63.96%,其中油制乙二醇开工负荷约为73.63%,周产量约为10万吨;煤制乙二醇开工负荷约为49.97%,周产量约为4.7万吨。

2.3 乙二醇装置计划检修及预测

表3 国内乙二醇装置计划检修一览表

单位:万吨、天

企业名称 产能 检修日期 计划重启时间
山东华鲁恒升化工股份有限公司 55.00 6月(时间未定) 预计一个月
安徽淮化集团有限公司 10.00 2018.4.25 尚无开工预期
洛阳永金化工有限公司 20.00 2018.12.9 尚无开工预期
濮阳永金化工有限公司 20.00 4.2 尚无开工预期
安阳永金化工有限公司 20.00 6月(时间未定) 预计一个月
永城永金化工有限公司 20.00 6月底 预计一个月
黔西县黔希煤化工投资有限责任公司 30.00 6月(时间未定) 预计一个月
中国石油化工股份有限公司湖北化肥分公司 20.00 5.15 开车时间推迟
中盐安徽红四方股份有限公司 30.00 5.29 6.15
新疆生产建设兵团天盈石油化工股份有限公司 15.00 4.26 开车时间推迟
燕山石化 8.00 7月(时间未定) 预计三个月
辽阳石化 20.00 转产EO比例1:19
上海石化 23.00 转产EO,尚无转换预期
总计 291

统计,国内乙二醇现货供应充裕,主港库存高位,周内继续上涨,下游聚酯需求小幅上涨支撑有限,国内乙二醇市场价格低位徘徊,内外实质利好缺乏,上涨动力不足,企业亏损严重,在此利空情况下,检修企业延期开工时间,正常生产企业降负(减少合约量),或提前进入检修期。

2.4 乙二醇市场港口库存变化

图5 国内乙二醇华东主港库存及市场价格对比图

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据统计,截止到6月13日,华东主港地区乙二醇港口库存约123.6万吨,较周一增加6.2万吨。其中张家港87.9吨,环比增加3.1万吨,某主流库日均发货约10600吨附近;宁波7.3万吨,环比减少0.7万吨;上海及常熟12.2万吨,环比增加0.5万吨;太仓12.6万吨,环比增加3.3万吨,主流库区日均发货3000吨左右;江阴3.6万吨,环比持平。(本周新增仪征库)

三、乙二醇下游需求变化

3.1 下游聚酯装置检修统计

表4 国内聚酯装置检修一览表

单位:万吨

企业名称 涉及产能 检修时间 预计重启时间 涉及产品
洛阳石化 10 4月26日 6月11日 涤纶短纤
实华合纤 15 4月26日 6月20日 涤纶短纤
新凤鸣 29.5 4月底停4万吨装置,5月中旬减产700吨/天 4万吨装置已恢复运行 涤纶长丝
华宏 20 5月7日 未定 涤纶短纤
佳宝 3.6 月内减产100吨/天 未定 涤纶长丝
三房巷 40 5月9日和5月15日分别停20万装置 未定 涤纶短纤、涤纶长丝
天龙 3.6 5月10日附近减产100吨/天 未定 涤纶长丝
江苏一工厂 18 中旬附近降负 未定 涤纶长丝、聚酯切片
桐昆 10 5月10日 关闭 涤纶长丝
泉迪 16 5月14日降负至6成 6月1日 涤纶短纤、涤纶长丝
盛虹 4 5月切片陆续减产,合计减100吨/天 未定 聚酯切片
翔鹭 12 5月中旬减产30% 未定 长丝、短纤
华欣 3 5月13号减产80吨/天 未定 涤纶长丝
金盛 2 5月15日开始减产至8成 未定 涤纶长丝
申久 2.1 5月16日减产60吨/天 未定 涤纶长丝
宝生 4.5 5月16日开始减产至7成 6月8号负荷提升至9成 聚酯瓶片
卓成 5.4 5月中旬减产至7成 未定 涤纶长丝
鹰翔 20 5月15日开始减产至5成 未定 涤纶长丝
上海石化 35 5月17日 6月22日 切片、短纤
逸鹏 20 5月18日 6月6日 涤纶长丝
腾龙 10 5月18日 5月29日 聚酯瓶片
金鑫 6 5月20日减产3成 目前提升至9成 涤纶长丝
经纬 20 5月28日 推迟至下周 涤纶长丝
常盛 10 6月初 6月13日 涤纶短纤
汇维仕 3 6月上旬 未定 涤纶短纤
赛胜新材料 20 6月25日 未定 聚酯切片
江苏某厂 20 6月底 未定 聚酯切片
联达 18 推迟检修 未定 涤纶长丝、聚酯切片
大沃 50 推迟检修 未定 涤纶长丝
古纤道 120 推迟至7月 未定 切片、长丝、工业丝
总计 550.7

3.2 下游聚酯市场开工率变化

图6 国内聚酯开工率走势图

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据统计,截止到6月13日,本周聚酯行业平均开工为88.48%,环比上涨1.23%,导致行业开工率上涨的原因是,周内金纶20万吨,常盛10万吨,洛阳石化10万吨等装置恢复运行,因此聚酯行业开工较上周略有上涨。

3.2 下游聚酯装置计划检修统计

表5 国内聚酯装置计划检修一览表

单位:万吨

工厂 涉及产能 检修时间 预计重启时间 涉及产品
实华合纤 15 4月26日 6月20日 涤纶短纤
上海石化 35 5月17日 6月22日 切片、短纤
逸鹏 20 5月18日 6月6日 涤纶长丝
腾龙 10 5月18日 5月29日 聚酯瓶片
金鑫 6 5月20日减产3成 目前提升至9成 涤纶长丝
经纬 20 5月28日 推迟至下周 涤纶长丝
汇维仕 3 6月上旬 未定 涤纶短纤
赛胜新材料 20 6月25日 未定 聚酯切片
江苏某厂 20 6月底 未定 聚酯切片
联达 18 推迟检修 未定 涤纶长丝、聚酯切片
大沃 50 推迟检修 未定 涤纶长丝
古纤道 120 推迟至7月 未定 切片、长丝、工业丝
合计 337

统计,下周场内存经纬20万吨,实华15万吨等装置重启计划,而大沃25万吨联达18万吨装置推迟检修,聚酯场内供应量或有提升预期,因此预计下周聚酯开工将小幅反弹,但不排除其他工厂出现检修、减产计划,预计下周涤丝平均开工将在88.99%附近,较本周环比上涨0.57%。

四、乙二醇供需平衡表

表6 国内乙二醇装置检修一览表

单位:万吨

5月30日 6月6日 6月13日 6月20日E 6月27日E 7月4日E
主港库存 116.30 116.30 123.60 121.60 120.30 120.00
进口量 20.30 15.50 19.10 16.10 17.30 18.90
乙二醇产量 14.69 14.52 14.70 14.87 14.50 14.30
总供应量 34.99 30.02 33.80 30.97 31.80 33.20
聚酯需求量 31.81 29.72 30.08 30.26 30.53 30.58
其他需求 2.24 2.24 2.24 2.24 2.24 2.24
总需求量 34.05 31.96 32.32 32.50 32.77 32.82
供需差 0.94 -1.94 1.48 -1.53 -0.97 0.38

统计,截止到6月13日,国内乙二醇供需差约在+1.48万吨,主要因为聚酯需求量增加,进口也增加,检修企业较多整体供应量增加有限。下周预期到港量减少,下游聚酯需求继续增加,供应量变动较小下,供需差预计在-1.53万吨,幅度较小,国内乙二醇市场价格上涨动力仍显不足。

五、乙二醇后市预测及操盘

综合来看,部分乙二醇供应商减量,聚酯负荷缓慢上升,乙二醇供需矛盾得到缓和。贸易风险等利空经过市场的消化压制作用减弱,处于低价区的乙二醇有一定的价格投资价值,市场心态将得到缓和。隆众资讯预计,短期国内乙二醇市场有反弹预期,区间在4300-4400元/吨之间。(多关注港口及企业库存,宏观面消息影响)

六、相关产品市场预测

6.1 PTA市场变化及预测

图7 PTA市场价格走势图

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本周随着装置的升温重启,PTA开工回升,致使供应不断增加,下周四川能投和上海石化装置预计重启,亚东石化75万吨/年装置计划检修3天,但整体开工较本周相比仍会上升1.3个百分比,下游聚酯工厂有重启和推迟检修的计划,预计开工上升,供需以刚性需求为主。目前市场主要矛盾在终端市场,坯布库存高位,且订单较差,需求传导不畅,终端纺织企业在经过补仓后,预计短期内聚酯产销以偏弱为主,加之近期成本下跌,预计下周PTA价格在5300-5500元/吨。

6.2 聚酯切片市场变化及预测

图8 国内聚酯切片市场价格走势图

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PTA由于本周内装置升温重启,库存压力逐渐增大,原料端支撑乏力。下周江阴赛胜计划装置检修,加之前期库存减少,市场供应量有一定锐减,但由于终端需求不强,切片下游贸易商及切片纺工厂拿货意愿微弱,业内人士对近期行情依旧看空,预计切片市场僵持整理,江浙地区下周报盘在6450-6650元/吨。

6.3 涤纶短纤市场变化及预测

图9 国内涤纶短纤市场价格走势图

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周四阿曼湾突发油轮爆炸事件,美布两油短线暴涨,短线对石油衍生品PX-PTA环节或有提振,加之涤纶短纤企业库存不高,且目前短纤价格仍在盈亏线附近,故预计市场价格或可受到一定支撑,短期价格或可维稳整理,下周常规规格或在7200-7300元/吨盘整。

6.4 涤纶长丝市场变化及预测

图10 国内涤纶长丝市场价格走势图

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下周来看,PTA原料面无利好,加之虽聚酯开工有提升预期,但终端整体依旧弱势,需求面或制约PTA走势,因此预计下周PTA将延续弱势;而乙二醇方面,港口到货逐步减少,且供应商减量,后期或有一定反弹预期。而供需面来看,下周涤丝场内装置存重启预期,供应较本周或小幅增加,但目前下游及终端工厂整体成品库存较高,且前期原料多有补仓,下周涤丝产销数据或较为一般,因此后期看涤纶长丝价格仍有一定下滑预期。下周常规品种POY 150D/48F价格或将下跌至7200-7400元/吨附近。

6.5 聚酯瓶片市场变化及预测

图11 国内聚酯瓶片市场价格走势图

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综合来看,本周某大型饮料厂家招标采购原料,或使厂家的开工负荷提高,下周市场预期瓶片或现货偏紧。成本端:PTA供应增加而聚酯产销偏弱,下周PTA持续弱势,乙二醇下周到港预期减少,后期或有反弹空间。但终端需求没有出现明显的变化,因此预计下周聚酯瓶片市场窄幅整理,华东市场主流商谈价格跌至6850-7000元/吨。

6.6 终端织机市场变化

图12 国内织造行业开工率走势图

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截至6月13日,本周全国织机综合开机率57.4%,较上周开机率下滑2.67%,其中喷气织机综合开机率在77.29%,较上周下滑0.71%,喷水织机平均开工率为63.6%,较上周开机率下滑5.67%,纺企库存承压能力不一,从样本企业调研结果来看,目前100台~300台织机规模企业成品库存多数在45-60天,20台织机及以下企业多以订单生产为主,成品库存多在7-10天,个别纺企库存达80-90天。本周大圆织机综合开机率31.4%,较上周下滑0.6%。业内反馈企业侧重抛售库存,大多已处于亏损状态,累库及周转资金压力逐日增加,部分小型企业累库压力下已被迫停工。

 

 

来源:隆众资讯

责任编辑:杜亮

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