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苯乙烯周报(20190608-0614)

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一、本周看点

  1. 本周苯乙烯市场涨价走高。本周期内,主流市场,华南货紧价扬,拉升走高。华北,自产供应偏紧,周边套利空间扩大,货源企业涨价,市场拉升走高。华东,受HTC前期故障装置重启时间将延期等影响,随着主流库区库存继续大幅下降,市场刚需支撑尚可,接流通货源集中,部分补空需求提升,持货商借势逼空拉涨,部分买涨跟进成交支撑,市场涨价,阶段突破上扬。
  2. 截止6月12日,原料纯苯挂牌在4550元/吨,较上周同期涨50元/吨;乙烯价格810美元/吨,较上周同期跌60美元/吨;非一体化装置成本在6677.98元/吨附近,较上周同期跌97.03元/吨;苯乙烯价格较上周同期涨355元/吨,非一体化装置利润空间增至2242.02元/吨附近,较上周同期利润涨452.03元/吨。
  3. 据不完全统计,华东苯乙烯江苏主流库区10日总库存量在15.86万吨,较6月3日下降2.04万吨;商品量库存在12.21万吨,较6月3日降1.94万吨。

二、苯乙烯市场周度综述

2.1 国内苯乙烯市场周度综述

图1 国内苯乙烯市场与库存对比走势图

image.png

本周,国内苯乙烯市场整体表现涨价走高。周期内,华南和华北市场,区域货紧态势影响提升,企业补涨,市场跟涨走高。主流市场华东,虽原油表现偏弱整理,低成本高利润态势有增强,但是主流库区苯乙烯库存继续大降,韩华道达尔苯乙烯装置计划延期至7月中旬开车,市场消息其7月合约供应减半,加上国内苯乙烯工厂库存低,现货供应偏紧,华东部分工厂6月货已售罄,华东主流持货商抬价惜售,月底前到货依旧稀少,导致现货卖盘稀少,出现逼空拉升操作,期、现货出现部分买涨或补空成交支撑,苯乙烯价格上涨,有阶段小幅突破上扬表现。

表1 苯乙烯市场各地区价格表(单位:元/吨)

市场 6月6日 6月7日 6月10日 6月11日 6月12日 6月13日 周涨跌
华东市场 8550 8550 8735 8795 8920 8900 +350
华南市场 9050 9050 9225 9300 9550 9500 +450
华北市场 8775 8775 8925 8925 9025 9025 +250

华东市场:本周均价为8780元/吨,上周均价为8568元/吨,本周均价环比约涨2.47%;

华南市场:本周均价为9325元/吨,上周均价为9020元/吨,本周均价环比约涨3.38%;

华北市场:本周均价为8935元/吨,上周均价为8798元/吨,本周均价环比约涨1.56%。

2.2国际苯乙烯周度行情动态

图2 国际苯乙烯市场走势图

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表2本周国际苯乙烯市场价格表(单位:美元/吨)

日期 6月5日 6月6日 6月7日 6月10日 6月11日 6月12日 周涨跌
FOB韩国 1020 1022.5 1022.5 1030 1035 1052.5 +32.5
CFR中国 1060 1062.5 1062.5 1070 1075 1092.5 +32.5
CFR中国台湾 1041 1041 1041 1060 1066 1080 +39
FOB鹿特丹 941 927.5 929.5 931 932 932.5 -8.5
FOB美国海湾 903.1 903.1 903.1 913 908.16 908.16 +5.06

本周苯乙烯,亚洲市场涨价回升。周期内虽原油偏弱整理,原料纯苯和乙烯在相对低位徘徊,但是亚洲苯乙烯市场,因HTC前期泄露导致停车的苯乙烯装置预期延期至7月重启,市场消息称其7月苯乙烯供应减半,韩国LG一套18万吨/年装置6月10日意外停车,导致亚洲苯乙烯市场出现增量买盘。中国苯乙烯市场主流库区库存继续大幅下降,持货控盘逼空,人民币苯乙烯价格连涨走高,消息面支撑美金苯乙烯价格跟涨。亚洲苯乙烯市场涨价上扬。

欧洲市场继续跌价。本周期内,随着亚洲苯乙烯价格走高,亚欧差价扩大,套利窗口继续保持开启,进而带动欧洲市场出现部分小涨回升,但是受美国货源运抵欧洲,欧洲市场供应持续过剩,加之对6月苯乙烯CP价格下降的影响仍在消化,另外部分主流商家短时离市,参加欧洲石化大会。欧洲苯乙烯市场价格出现小幅连涨回升,但整体跌多涨少,整理跌价。

美国市场小涨回升。美国在贸易磋商中继续释放强硬信号,全球贸易风险的忧虑加重,原油继续弱势整理跌价,利空影响石化市场心态,但是亚洲苯乙烯市场部分装置重启延期,7月供应预期减少,而2019年1-4月韩国进口数据看,美国苯乙烯是韩国进口苯乙烯的最主要组成部分,因而市场受到部分套利运作支撑,加之美国自身苯乙烯需求市场有小幅恢复,美国市场出现小幅反弹修正。

三、苯乙烯供应面周度变化

3.1国内主流企业动态

表3国内主流企业价格变化(单位:元/吨)

厂家名称 6月13日 6月6日 涨跌 备注
九江石化 8800 8550 +250 送到
安庆石化 8800 8550 +250 送到
镇海石化 8800 8550 +250 自提
山东华星 8900 8600 +300 装置停车
中沙天津 8800 8500 +300 自提
山东利华益 8850 8500 +350 自提
山东晟原 8800 8550 +250 自提
中海油壳牌 9450 9000 +450 送到
青岛炼化 8900 8600 +300 自提
山东玉皇 8800 8550 +250 自提
天津大沽 8900 8650 +250 自提
燕山石化 8800 8500 +300 自提
齐鲁石化 8900 8600 +300 自提
辽通化工 9010 8860 +150 自提
茂名石化 9300 8850 +450 自提
广州石化 9350 8900 +450 自提
抚顺石化 8750 8600 +150 自用,无量外销
大庆石化 8750 8600 +150 自用,无量外销
兰州汇丰 不报价 不报价 装置停车
锦州石化 8750 8600 +150 自用,无量外销
锦西石化 8750 8600 +150 自用,无量外销

 

3.2苯乙烯成本利润分析

图3 苯乙烯非一体化装置利润图

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截止6月12日,原料纯苯挂牌在4550元/吨,较上周同期涨50元/吨;乙烯价格810美元/吨,较上周同期跌60美元/吨;非一体化装置成本在6677.98元/吨附近,较上周同期跌97.03元/吨;苯乙烯价格较上周同期涨355元/吨,非一体化装置利润空间增至2242.02元/吨附近,较上周同期利润涨452.03元/吨。

表4苯乙烯相关产品价格、成本及去年同期对比

项目 2019/6/12 2018/6/12 价差 单位
纯苯 4550 6350 -1800 元/吨
乙烯CFR东北亚 810 1350 -540 美元/吨
苯乙烯 8920 12580 -3660 元/吨
苯乙烯成本 6677.98 9196.9 -2518.92 元/吨
利润 2242.02 3383.1 -1141.08 元/吨

3.3苯乙烯库存变化

 

表5 本周华东总库存与上周对比(单位:吨)

产品 本周库存 上周库存 幅(%)
华东 158600 179000 -11.40%

表6 本周华东贸易库存与上周对比(单位:吨)

产品 本周库存 上周库存 幅(%)
华东 122100 141500 -13.71%

1.2019年6月4日-6月10日,苯乙烯华东主港国产及进口到船1.4万吨,提货3.44万吨,到货小于提货,库存下降。

2.据不完全统计,华东苯乙烯江苏主流库区10日总库存量在15.86万吨,较6月3日下降2.04万吨;商品量库存在12.21万吨,较6月3日降1.94万吨。

3.据不完全统计,华南地区苯乙烯主流仓储总库存量在1.268万吨,较6月3日下降0.102万吨;贸易量库存在0.978万吨,较6月3日增加0.098万吨。

4.上周华东主流库区转出口6000吨,发船货8700吨,总共14700吨。本周及下周东莞有9800吨的贸易量抵达,到货集中。

备注:江苏主流库区包括:丽天、华西、利士德、奥德费尔、澄利、恒阳、孚宝、千红、建滔(无货)。华南主流库区包括:福建振戎、百安、东洲、恒基、金明、三江。

3.4国内外装置检修汇总

表7 2019年亚洲装置检修计划汇总(除中国)

国家 公司名称 产能 检修预期
韩国 Yeochun      NCC 29 2019年5月10日-6月30日
LG Chemical 1 20 2019年3月20日-4月初10日
LG Chemical 2 30 2019年3月13-4月3日
LG Chem Daesan PC 18 2019年6月10日停车,重启时间暂未定
Lotte PC(Honam) 58 2019年 3月10日到3月底
韩华道达尔l 1(htc) 40 2019年5月17日意外停车检修,预期7月中重启
韩华道达尔 2 (htc) 65 3月底停车,原计划5月8号开车,后因罢工延期重启
日本 Idemitsu      3 21 2019年3月初停车检修30天
Nippon Steel 1 19 2019年3月初停车检修20天
Nippon Steel 2 23 2019年2月底停车检修40天
Asahi Kasei 2 37 计划2019年5月中停车检修30天
台湾 FCFC  1 25 2019年3月初停车检修1个月
FCFC 2 35 2019年3月初停车检修1个月
FCFC 3 60 2019年4月中停车检修1个月
TSMC 1 18 2月21日停车检修,预计检修期在2-3周。
GPPC 2 13 2019年2月底停车检修30天

表8 2019年国内苯乙烯检修汇总

企业名称 产能 检修时间
江苏利士德 21 2019年有停车检修计划
青岛海湾化学 50 2019年3月3日停车,3月13日开车
新浦化学 32 2019年计划11月停车检修一个月,现催化剂失活降负,检修计划有提前预期
燕山石化 10.7 2019年3月26日-4月20日检修
齐鲁石化 20 2019年3月1日降负,3月15日恢复正常
山东利华益 8 2019年4月30日停车,6月1日重启
中海壳牌 70 计划7月换催化剂降负
山东晟原 8 2019年2月26日停车检修20天
湛江东兴 6 2019年5月停车检修10天左右
山东华星 8 2019年4月底停车,6月7日重启
天津大沽 50 2019年10月底停车检修1个月
兰州石化 6 2019年4月底全厂停车检修2个月
兰州汇丰 2.5 2019年4月底停车检修2个月
独山子石化 32 计划7月开始,全厂停车检修2个月
青岛炼化 8 计划5月10日停车检修75天
东方石化 12 4月23日停车检修5天
阿贝尔化学 25 4月16-21日停车检修
新阳石化 30 4月15日-5月5日停车检修
锦州石化 8 5月6日停车,检修60天
青岛炼化 8 5月22日停车,计划检修75天
吉林石化 32 6月10日停车,检修20-26天
宁波科元 20 6月20停车检修10-15天

3.5苯乙烯到港统计

表9 苯乙烯到港统计

船名 日期 装载量 上一港 靠港
GWEN 6月14日 3000 新加坡 奥德费尔
woojin evelyn 6月20日 2000 孚宝
NAVIG8 SAPH 6月23日 5700 科威特 丽天
GULF FANATIR 6月25日 5000 沙特 孚宝
NAVIG8 SCEPTRUM 6月26日 3000 华西
KEOYOUNG MASTER 6月29日 3000   利士德
chemroad lily 7月1日 4000 沙特 丽天
PACIFIC HORIZON 7月2日 6000 沙特 丽天
CHEMOCEAN LEO 7月2日 3800   奥德费尔

 

四、 苯乙烯需求面简况

4.1苯乙烯下游利润情况分析

图4苯乙烯产业链相关产品EPS价格及表观利润图

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本周苯乙烯、EPS持续走高,EPS涨幅略大于苯乙烯,截至6月13日EPS华东市场龙王普通料表观利润在550元/吨。

图5苯乙烯产业链相关产品PS价格及表观利润图

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本周,国内PS表观利润平均为337.5元/吨,较上周减少163.5元/吨,利润空间在230-500元/吨区间。本周苯乙烯涨价走高,截至6月12日,华东苯乙烯收盘涨355元/吨至8920元/吨。截至6月13日收盘,华东市场透苯525涨125元/吨收9775元/吨。

图6苯乙烯产业链相关产品ABS价格及利润图

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本周国内ABS有涨有跌。根据检测牌号0215A来看,生产厂家的利润空间约396.8元/吨上。与上周相比减少225.7元/吨。

4.2 苯乙烯下游周开工率统计

表10 苯乙烯下游周开工率统计表(%)

下游产品 EPS PS ABS 不饱和树脂 丁苯
上周开工率(%) 51.13 67.19 93.6 38 60
本周开工率(%) 51.88 75.14 93.6 38 66
涨跌幅 +0.75 +7.95 0 0 +6

EPS据不完全统计,本周国内EPS主要装置开工率在51.88%,较6月6日51.13%提高0.75%。沈阳正兴装置负荷提升,本周整体开工略高于上周。

PS本周PS行业开工率提升,行业开工率75.14%,较上周增加7.95%。

ABS本周ABS开工率在93.6%。本周内生产企业生产未见大的波动,整体装置开工暂基本企稳。

4.3 主流下游走势回顾

下游PS:本周PS市场先跌后涨,幅度在20-130元/吨。截至6月13日收盘,华东市场透苯收9775-10200元/吨,低端较上周涨125元/吨,高端较上周持平。本周苯乙烯大幅走高,截至6月12日,华东苯乙烯收盘涨355元/吨至8920元/吨。周初大宗商品期货高开提振,PS市场多数报价坚挺。不过部分生产企业下调PS出厂价、结算价,场内仍有小幅让利走货情况。周三苯乙烯再度大涨利好影响,商家积极拉涨,低位惜售心态增加,场内成交重心小幅上移。然而下游需求减弱,买家刚需补货为主,场内交投略好,但未有放量听闻。装置方面,中信国安PS装置六月上旬部分恢复重启,目前4透1改运行;河北宝晟PS装置6月12日左右重启,此前因设备维护5月31日开始停车检修。

下游ABS:本周国内ABS市场跌后走稳,周初询盘问价不多,贸易商继续下调报价,市场买盘气氛一般,但此时石化厂家价格已接近成本线,部分呈现亏损状态,特别是台化和LG价格已和吉化料子相差无几;周中台化料子出货尚可,开始上调出厂价格,随后LG出厂报价上调,此时流通领域库存已经不高,在厂家营销策略刺激下市场成交较上周有所好转,但下游大家电厂的备货旺季已经过去,需求方面不尽如人意;预计下周国内ABS市场将继续维持阴跌态势。

下游EPS:本周EPS市场持续走高。苯乙烯华东库存连降,韩华道达尔装置影响持续发酵,现货集中等多重利多带动苯乙烯连涨,期货方面,截止目前主力盘SM1908在8510元/吨附近,较6月6日SM1908收盘8218元/吨上涨292元/吨,涨幅3.55%;现货方面,截止目前江苏市场现货在8900元/吨附近,较6月6日收盘8550元/吨上涨350元/吨,涨幅4.09%。苯乙烯货源偏紧,持货商炒涨意愿较为强烈,近日苯乙烯走势持续偏强,EPS工厂成本承压连续上调出厂价格,但终端高价抵触明显,贸易商拉高出货阻力较明显,EPS工厂及终端利润较薄,整体开工意向不足。截至6月13日,江阴龙王普通料10250元/吨,较6月6日上调400元/吨,涨幅4.06%,阻燃料10550元/吨,较6月6日上调400元/吨,涨幅3.94%。

五、苯乙烯相关产品行情关联分析

5.1原油周度综述

图7国际原油周度价格走势及影响因素分析图

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供应端来看,OPEC减产依然在提供积极氛围,但本月下旬即将到来的OPEC会议却仍存不稳定因素。俄罗斯暗示会支持减产,但延长减产的意愿并不强烈。需求端来看,全球贸易风险已成为如今主要的利空驱动因素,中美贸易争端难以迅速结束,导致全球经济前景与原油需求被看衰。政策面来看,特朗普指责美联储利率过高,降息呼声愈发明显,美元对油价存一定支撑力度但比较有限。地缘政治来看,伊朗局势已经缓和,委内瑞拉也无新消息传出,对油价的影响渐渐消散。

当前市场最为黯淡的一点是,一旦有关于中美贸易的不利消息传出,都可能将利空效应放大。而下旬的OPEC会议本可以成为救市稻草,但因为俄罗斯的举棋不定,导致利好亦难充分的释放。

综上所述,预计下周国际油价承压前行,但有关OPEC会议的消息将成为关键,底部防线有守稳契机,WTI或在50-54美元/桶的区间运行,布伦特或在60-64美元/桶的区间运行。

5.2上游亚洲乙烯周度综述

图8 亚洲乙烯走势图(单位:美元/吨)

image.png

本周亚洲地区乙烯价格降后企稳。亚洲地区乙烯裂解装置开工率相对平稳,市场供应量充足。但下游苯乙烯、聚乙烯及乙二醇因装置检修,此类产品开工率下降,对乙烯需求量减少,导致本周乙烯价格回落。截止12日,CFR中国收盘800-810美元/吨,较上周跌幅约60美元/吨;CFR东南亚收盘720美元/吨附近,较上周跌幅60美元/吨。因乙烯价格持续下滑,下游苯乙烯利润空间增加。乙烯价格逐渐跌至下游工厂承受范围内,价格随之止跌企稳。

装置方面:韩国YNCC90万吨/年乙烯装置5月20日检修,为期40天;三菱化学乙烯公司57万吨/年乙烯装置5月22日至6月25日检修;日本三井化学61.2万吨/年乙烯装置将于7月3日起检修,为期30天。5.3上游纯苯周度综述

图9 华东纯苯走势图

image.png

本周华东纯苯及山东纯苯价格小幅上行。截止13日周四,华东主流商谈在4600-4670元/吨,山东主流商谈在4300-4500元/吨。

本周华东市场持续小幅推涨。受6月进口船期减少,港口库存下降及苯乙烯价格反弹带动,华东贸易商炒涨积极,市场重心持续推高,中石化纯苯挂牌上调50元/吨至4550元/吨也起到了一定推动作用。此外,周内北方低价货源减少,加氢苯价格推高,也致使下游买盘意愿价格和积极性有所好转。截止周四,华东纯苯价格上行至4600-4670元/吨。

山东市场方面,受东北和河北加氢苯装置停车检修影响,当地下游现货采购有难度,高价采购以满足生产需要,拉高山东纯苯价格重心至4300-4500元/吨。下游采购积极性好转,致使场内低价难寻。不过在市场周一、周二集中采购期过后,场内积极性开始转弱,高端成交困难。

六、下周苯乙烯走势分析

6.1利好因素

———-6.1.1、主流库区到船仍交少,库存存持续下降预期,且下周降幅仍较大;

———-6.1.2、国内苯乙烯装置仍不时有检修出现;市场货源集中,有惜售抬价和部分托市操作;

———-6.1.3、下游刚需有一定保持;持货成本支撑较强。

6.2利空因素

———-6.2.1、部分下游开工会有降低,现货需求不足;部分货源积极逢高获利了结;

———-6.2.2、外围宏观、经济等消息面偏空,生产原料面支撑不足;有部分装置进入检修尾声;

———-6.2.3、安检、环保继续施压,生产成本低,国内企业降价促销概率大于减产保价。

6.3后市预测及分析

原油的偏弱整理,虽然使苯乙烯成本面支撑变弱。然受韩国HTC苯乙烯装置计划延期至7月中开车,7月合约量计划减半导致东北亚苯乙烯货源供应依旧偏紧。中国苯乙烯在到货量锐减,以及部分货源保税转出口的作用下,华东港口库存持续下降,华东苯乙烯工厂6月现货供应紧,致使本周华东苯乙烯补空需求偏强。三大硬胶下游整体跟涨乏力,出货不畅,6月新订单减量明显,导致华东苯乙烯提货速度放缓。隆众预计,下周苯乙烯受到货量减少支撑,维持高位整理态势,震荡在8800-9100元/吨。

 

 

来源:隆众资讯

责任编辑:路强

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