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聚酯减产消息频出,PTA坚挺能否持续?

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目前,PTA市场持续维持在低成本、高价格、高利润、低库存、需求稳定的局面,且主流工厂回购挺市,致使PTA加工费最高点达到2014元/吨。然聚酯工厂往下传导不畅,产销平平下,库存呈现小幅累库的局面。

加工费高居不下

图1 2019年PTA加工费走势图

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截止5月8日PTA加工费在2008元的高位,环比上涨幅度达39.64个百分点,较去年同期增幅达167.62个百分点。原料端PX价格震荡下移,但PTA价格在主流工厂回购挺市的格局下维持坚挺,致使加工费不断攀升。同时,导致PTA工厂装置检修时间出现缩短或推迟;也由于PTA价格高、利润好,下游聚酯的利润不断压缩。

直线下行的利润

图2 POY利润走势图

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从图2可以明显看出,涤丝POY利润自3月中旬后开启了攀升之路,最高点在4月中旬附近达到804元/吨。近期受PTA价格持续高位,聚酯产销平平的影响下,POY利润出现快速下滑。截止5月8日,POY利润在116.4元/吨,环比下跌77.15个百分点,同比去年729.46元/吨,下跌84.04个百分点。近日,减产消息不断传出,聚酯市场利润能否柳暗花明呢?

表1 聚酯检修情况一览表

工厂 涉及产能(万吨) 检修时间 预计重启时间 涉及产品
苏州江南 30 4月初 5月中上旬 涤纶短纤
洛阳石化 10 4月26日 6月初 涤纶短纤
实华合纤 15 4月26日 6月初 涤纶短纤
金纶 18 4月底 未定 涤纶短纤
华宏 20 5月7日 未定 涤纶短纤
天圣 40 5月8日 预计检修10-15天 涤纶长丝
三房巷 20 5月9日 未定 涤纶短纤
江苏一工厂 36 计划中旬附近降负 未定 涤纶长丝、聚酯切片
上海石化 35 5月17日 6月22日 切片、短纤
江苏某厂 20 6月初 检修10天左右 聚酯切片
古纤道 120 6月 未定 切片、长丝、工业丝
翔鹭 36 6月 计划降负30%,25天 长丝、短纤

 

目前来看,聚酯减产装置涉及产能有限,部分装置由于电力问题进行检修,多数大型工厂依旧稳定生产,暂无明确检修降负的消息。目前涤丝POY利润接近成本线附近,但尚未到非检修不可的地步,但也不排除在利润微薄且即将进入传统淡季的情况下,市场检修也未尝不可。

总体而言,PTA1905合约即将面临交割,预计在主流工厂回购挺市格局下,现货市场价格仍在高位,聚酯虽有减产消息释放,但力度较为有限。据隆众资讯预计,短期内PTA价格继续高位调整。需密切关注宏观方面的动态以及聚酯工厂的减产力度。

 

作者:孙雪霏

来源:隆众石化网化纤

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