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增值税下降,苯乙烯市场作何反应?

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今日(3月15日)十三届全国人大二次会议闭幕,会议上表示4月1日起要增值税的征收要下调,而之前第十三届全国人民代表大会第二次会议上,政府工作报告明确2019年继续深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%。

消息出来后,苯乙烯华东市场价格反映明显,具体表现为3月份及5月份货源价格上涨,而4月纸货价格下跌。

消息前递报盘(3月15日) 收盘递报盘(3月15日)
3月下:8450/8480 3月下:8520/8530
4月下:8520/8560 4月下:8450/8470
5月下:8450/8500 5月下:8500/8530

 

由上表中可看出消息前后市场价格出现明显的反转,3-4月份的价格由升水转为贴水,按照当日成交水平来看,贴水额度达到80元/吨。造成价格反转的主要原因还是在于增值税的下降。

我们来举例说明一下:

假设3月份和4月份成交价格都在8500元/吨,增值税4月1日起由16%下降到13%,那么3月份成交则需要缴纳8500/1.16*0.16=1172元的销项税,但4月份按照此价格成交的话则需要缴纳8500/1.13*0.13=977元的销项税,这么算下来4月份成交每吨苯乙烯可节省1172-977=195元的销项税。反之,则会多出同等额度的进项税。接下来我们把每吨苯乙烯的资金利息设定为100元/月,仓储费用设定在45元/月,那么3月份成交相比起4月份,仍有195-45-100=50元/吨的利润。

这就是为什么3-4月份价格可以由升水转为贴水的原因,但4月与5月之间增值税额相同,市场人士又对远期的苯乙烯市场有着向好期待,因此4-5月之间由贴水转为升水。

整体来看,本次增值税下降最明显的表现则是利多3月、利空4月。同时,增值税的下降也将导致4月份的美金货源的成本下降,在另一个方面利空4月份的人民币价格。短期内,市场会继续根据这一情况来继续调整3-4月份之间的贴水幅度,这其中会受到3月份采购力度、现货压力情况、4月份供需预期等等因素的干扰。

然而,这一切是基于4月1日起增值税由16%下调至13%,现在官方还未宣布增值税的下调是一次性调整还是分阶段性调整,实际情况我们仍未可知。因此,增值税下降所带来3月份的利好热度在短期内降温的可能性较大,不管是苯乙烯还是其他产品,仍需进一步观望。

 

来源:隆众资讯

责任编辑:蒋永振

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